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张建龙在两会“部长通道”接受采访

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纪念植树节设立40周年暨首枚植树节纪念邮票发布仪式

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“绿​卫2019”森林草原执法专项行动电视电话会议

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“林业草原生态扶贫专项基金”成立仪式

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纪念植树节设立40周年<br/>暨2019年全民义务植树系列宣传活动启动仪式

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从严治党

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“林业信息化 十年铸辉煌”——第六届美丽中国作品大赛

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姚量学——东方财富网博客http://gubawebapi.eastmoney.com/v3/read/Custom/Web/UserBlogList.aspx?uid=8405085334365200&ps=10&p=1&deviceid=1&versi
小倍阳(2018-08-05 11:06:43) 网友们使用王子老师理论中的一些战法存在一大误区:不知道和股价运行的趋势结构相结合。不和趋势结构结合的战法即使成功也是偶然。我们玩的股票主要是处于转势或上升趋势已经形成的股票,这是前提,万万不可忘记! 转势小倍阳战法:出现在个股中期下跌趋势的末期或上升趋势形成后的修正趋势末期的小倍...
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小倍阳(2018-08-05 11:06:43) 网友们使用王子老师理论中的一些战法存在一大误区:不知道和股价运行的趋势结构相结合。不和趋势结构结合的战法即使成功也是偶然。我们玩的股票主要是处于转势或上升趋势已经形成的股票,这是前提,万万不可忘记! 转势小倍阳战法:出现在个股中期下跌趋势的末期或上升趋势形成后的修正趋势末期的小倍...
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主营空调风机的老牌浙企亿利达(002686.SZ),在前一日晚间宣告了浙江省国资入主的消息。

此次股权转让,主要是引入战略投资者的考虑,可以帮助公司在高端制造、新能源产业等领域做强做大 11月26日,亿利达证券事务部工作人员向21世纪经济报道记者表示, 公司有了国企背景,在融资方面也会更有优势 。

11月25日当晚,亿利达公告称,公司控股股东、实控人章启忠,主要股东陈心泉及章启忠控制的公司MWZ AUSTRALIA PTY LTD(下称 MWZ )向浙江省浙商资产管理有限公司(下称 浙商资产 )转让合计所持6744.66万股(占比15.22%),转让总价5.06亿元;此外,章启忠还将另行持有的3544.66万股(占比8%)对应的表决权委托给浙商资产行使。

由此,浙商资产获得15.22%的股份+额外8%的表决权,成为亿利达单一表决权份额的最大股东,其背后的实控人浙江省国资委,也将随之入主上市公司。

受到该消息影响,11月26日,亿利达上涨3.14%,报7.88元。

获超23%表决权

公告显示,此次权益变动前,章启忠、陈心泉以及MWZ分别持有14.22%、14.22%和9.22%的股份;权益变动后,三位股东的持股比例分别下降至10.66%、11.77%和0%。同时章启忠所拥有的表决权也由14.22%下降为2.66%。

此次股权转让价格为7.5元/股,较11月23日收盘价7.64元/股折价约1.83%。

从种种迹象来看,这并非一起没有准备的股权转让。

两周之前的11月11日,亿利达就公告称,11月9日收到公司实控人章启忠夫妇与主要股东陈心泉(系章启忠岳父)的通知,章启忠、陈心泉与浙江省浙商资产管理有限公司近日签署了《股份转让意向书》,该事项可能导致公司控制权发生变更。

此外,上述股权转让协议签署前夕,章启忠还把3100万股质押给了浙商资产。

11月8日公告显示,章启忠一方面解除了在招商证券资产管理有限公司质押的3200万股,另一方面,将其所持3100万股又质押给了浙商资产。

截至8日,章启忠共持有上市公司1.04亿股(其中直接持有6300万股,间接持有4084.1万股),占比23.44%,已质押股份共3100万股,占其所持公司股份总数的29.85%,占公司股份比例的7%。

一位投行人士分析指出,很多情况下,实控人股权质押比例较高,可能会转让股权以缓解资金压力,但是由此来看,亿利达的案例似乎并不如此。

不过,2018年三季报来看,这家创建于1994年的国内中央空调风机龙头,此后通过收购铁城信息100%股权,收购三进压铸51%股权等,进军新能源汽车领域,潜在的经营压力不小。

尽管前三季度营收达10.92亿元,同比增长13.46%,但是归属股东净利润仅为7685万元,同比下滑28%,而其经营活动产生的现金流净额为-1436万元,下降幅度高达135%。

而21世纪经济报道记者也从接近浙商资产人士处获悉,亿利达 资产挺好 ,但经营 已经有困难 。

对于股权转让叠加委托表决权的做法,亿利达在11月20日回复深交所问询时表示, 作为此次股份转让及相应亿利达控制权转移整体交易的构成部分,浙商资产要求且章启忠同意按照最终正式交易协议将其持有3544.66万股对应的表决权委托授予浙商资产行使。

而从过往的减持操作来看,亿利达董事长、总经理章启忠也许早已萌生退意。

早在2017年12月,章启忠及陈心泉两人就与一家销售煤炭、机械设备、电子产品为主的中核资源集团有限公司签署了《股份转让协议》,宣布将合计6.0937%的股份协议转让给中核资源,转让价格为15元/股,合计交易价格4.05亿元。

当时,章启忠、陈心泉还表示未来的12个月内不排除继续减持公司股份。

2018年三季报显示,其前十大股东,除了MWZ公司和中核资源集团,磐厚蔚然(上海)资产管理有限公司-磐厚蔚然-PHC大宗1号基金,持股4.64%,上海牧鑫资产管理有限公司-牧鑫资产-默炫1号投资基金,持股1.87%,其余均为自然人股东。

浙商资产拟改组董事会

值得注意的是,此次转让协议还约定浙商资产受让股份后,拟改组董事会的计划。

公告显示,交易双方将促使和推动亿利达修改公司章程,将公司董事会成员调整为9名,含3名独立董事,其中,浙商资产有权提名4名非独董候选人和1名独董候选人,剩余2名非独立董事候选人和2名独立董事候选人可由章启忠和陈心泉等提名。

此外,在陈心泉持有股份不低于5%的前提下,副董事长由其提名的非独董中选举产生。

除了拟改组董事会,浙商资产还拟在表决权委托期限内,启动增持股份计划,包括但不限于参与非公开发行、大宗交易、集中竞价、协议受让股份及法律法规允许的其他方式。

根据公开信息,浙商资产2018年1-9月未经审计的资产总额达382.7亿元,营收高达18.2亿元,净利润也高达7.2亿元。

对于章启忠心生退意的说法,上述工作人员没有否认,但是强调 董事会改组,浙商资产有权提名人员,最后的结果还是要经过董事会和股东大会 。

25日晚间的另一则消息是,亿利达筹划多时的转让旗下全资子公司青岛海洋新材料科技有限公司51%股权一事宣告终止。

由于亿利达发展战略调整,以节能风机为基础,拓展国家鼓励的新兴产业,今年4月,其拟作价1.28亿元将主营船舶和海洋工程所需材料的青岛海洋51%股权转让给宁波梅山保税港区永桓投资合伙企业(有限合伙)。

不过目前,由于青岛海洋原主要股东刘连河先生不幸去世,宁波梅山保税港区永桓投资剩余90%股权转让款至今未付,双方协商决定终止此事。

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11月29日,疑中浦悠花好友曝光验伤报告,经律师同意后,他们曝光了中浦悠花的验伤报告。报告显示,10月8日,中浦悠花被同居者打伤,臼齿和后牙脱落。10月11日,两颊造成伤势,左大腿被踢成皮下出血。12日殴打造成两颊、后脑、左胸受伤,需要疗养一个半月才能痊愈。此前,蒋方律师曾质疑“两颗牙被打断”一说。

疑中浦悠花好友曝光验伤报告 需疗养一个半月才能痊愈

疑中浦悠花好友曝光验伤报告 需疗养一个半月才能痊愈

疑中浦悠花好友曝光验伤报告 需疗养一个半月才能痊愈

中浦悠花好友曝光验伤报告

在中浦悠花和其他人的聊天记录中,该好友称,蒋劲夫确实打断了中浦悠花的牙齿,并问蒋劲夫是否可以拿走这两颗牙齿。警察也确实持有被打得“满屋都是血”的证据。日本警方对蒋劲夫律师质疑的“没有打断牙齿”和“没有满屋都是血”的说法,日本警方感到愤怒,所以蒋的律师不能在日本媒体上发表意见。“律师试着用虚假信息欺骗愚弄中国人,不要相信他。”

疑中浦悠花好友曝光验伤报告 需疗养一个半月才能痊愈

中浦悠花好友聊天截图

11月28日下午,男明星蒋劲夫因家暴一事向日本警察局投案,并被警方拘留。女友中浦悠花称要求巨额赔款是为了表达自己坚决不肯庭下和解的态度。

据悉,媒体联系到中浦悠花。她说自己身心都很受伤。目前不接受海外媒体的采访。究竟是庭下和解还是被起诉,这取决于调查结果和双方的态度。

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鼓励能否激发更强的生育意愿,仍然存疑。

“催生”困局

近日,辽宁省政府出台文件表示,将完善生育家庭税收、教育、社会保障、住房等政策,探索对生育二孩的家庭给予更多奖励政策,完善计划生育奖励假制度和配偶陪产假制度等,成为第一个提出鼓励生育政策的省份。

此举的背后,是自2016年全面放开二孩政策实施两年多来,中国出生人口数远不及预期的尴尬。

有专家预计,随着人口出生率的不断降低,将有更多的地区效仿辽宁,加入鼓励生育的行列。他们认为,当前中国的人口政策已经走到面临重大调整的关口,如不及时调整,人口下降很可能将成为阻碍中国经济发展的重大因素。

生育意愿下降

中国自2016年1月1日起,开始实施全面放开二孩政策。当年,全国出生人口为1786万,比2015年多出生131万人,成为2000年以来出生人口最多的年份。但这一增势并没有得到延续。

据国家统计局数据,2017年全国出生人口1723万人,比2016年减少了63万。在这1700多万新生儿中,有超过一半都是二孩,一孩的比例只有四成多一点。与2016年相比,二孩的人数增加了162万,一孩则减少了249万。

北京大学经济学院教授苏剑分析,一孩的生育主体是80后、90后,一孩比例下降,说明中国新生代的生育愿望已经很弱,同时这一类育龄妇女人口数也在大幅度下降。这意味着在目前的人口政策下,中国人口出生基本上不具备可持续性,未来中国的出生人口还将继续快速下降。

针对二孩数有所增加,苏剑认为,目前二胎增加主要是70后、80后妇女抢生的结果。这类抢生应该集中在二孩政策放开后的两三年,此后这类生育行为将消失。因此,2018年或者最晚2019年,二孩数量将大幅度减少。

苏剑的观点得到了不少学者的认可。他们认为,2016年出生人数突然上升很可能是一次性的,因为等待生育第二胎的夫妇在政策改变后马上利用了该政策。但随着上述群体生育意愿的集中释放,二孩的数量会出现明显的下降。

陕西省统计局日前发布报告称,2017年该省生育二孩妇女近八成为25~34岁的育龄妇女,但随着时间推移,未来几年这部分育龄妇女的生育意愿逐渐释放后,新进入这部分年龄组的育龄妇女人数逐渐减少,二孩出生人数也会下降。

人口大省河南的情况也非常类似。该省统计局的分析报告显示,2017年全省二孩出生人数首次超过一孩。未来几年河南省人口发展的基本特征是人口总量缓慢增长,人口出生率逐年下降,老龄化进程加快,劳动力资源所占比重逐年下降,人口红利将逐渐减弱。

中国社会科学院人口与劳动经济研究所研究员王广州领导的课题组,曾承担了原国家卫计委委托的“单独二孩”“全面二孩”政策影响预判研究工作。他告诉《中国新闻周刊》,“二孩政策实施以来,二孩出生人数在预期内,但新生儿的总数却低于预期。”

王广州说,这主要是由于一孩生育率下降过快造成的。“总的来看,二孩出生数量的增加和一孩出生数量的减少,二者相抵,造成总和生育率提升不明显。”

全面放开二孩后,第二年出生人口数就出现下降,生育率远不如预期,这出乎很多人的预期。“谁也没料到老龄化会来得这么快,现实比以往预估的更严峻。”北京大学社会学系教授陆杰华分析,政策决策者和生育群体思维方式的差异,是造成落差的重要原因。

“改革开放40年,除了促进经济发展,也带来生育观念的改变。部分年轻人已经改变了生育观,不认为孩子多了是一件好事,在观念上对生一个孩子或者不婚、裸婚、同性婚都更加包容。”陆杰华说。

这位社会学者认为,社会经济发展也在不断影响生育意愿。“比如抚育孩子的成本越来越高,一二线城市的高房价,都成为生育上一个不可逾越的鸿沟。此外,大部分年轻人具有多样性的人生目标,人生目标多元了,不见得就认为生孩子或者多生孩子是其必经的事情。社会保障体系的逐渐完善,也使得过去养儿防老观念逐步弱化。”

在王广州看来,生育意愿下降,不是单一政策问题,而是多项因素造成的。这些因素包括随着育龄妇女受高等教育等原因,不断推迟生育年龄,或者生育二孩意愿降低。此外,像房价、教育支出等因素导致的高养育成本,也使得生育意愿下降。

他表示,人口生育率下降,本身属于社会发展趋势和规律的表现,生育率快速下降会导致人口老龄化程度快速提升,从长期看会导致非常突出的人口结构性问题。因此,如何适应社会经济发展变化,制定和完善相应的配套政策,显得比较迫切。

出台鼓励政策

事实上,在辽宁省之前,全国多个地方已经出台了多项鼓励生育的政策。

比如,天津市提出对符合二孩政策的职工增加30天生育津贴;湖北宜昌按照“限额内报销”办法,“对合法生育第二个及以上孩子的对象,以县市区为单位,落实住院分娩基本生育免费服务,城区按每例2500元标准,并适时调整”;湖北仙桃全面实施基本生育免费服务,对符合政策家庭,生育二孩可获1200元补助。

其中,最具代表性的是新疆石河子市。为鼓励生育二孩,今年6月,石河子市对原来的鼓励政策进行了升级,又出台了5项新政策。这些新政策包括:二胎产假延长至98天;产假工资按用人单位上年度职工月平均缴费工资计发;产前检查算作劳动时间;可请产前假两个半月,工资按80%计发;可请哺乳假3个月至1年,不影响晋级、调整工资并计算工龄。

而在之前,石河子市已经为生二孩的家庭提供了一大波“福利”。比如,生育二孩的家庭,可领取顺产500元/户、剖宫产1000元/户的住院分娩补助。此外,在二孩0-3岁期间,每户还将给予适量奶粉补贴。

“从怀孕前后,到孕产期、产后,甚至到孩子进入小学,都能享受到相应的免费服务与照料。”石河子市人口与计划生育委员会相关工作人员在接受当地媒体采访时说。之前他们经过调研发现,对于是否要二孩,除了经济方面的考量外,很多家庭更主要的顾虑,是没有时间和精力去照顾第二个孩子,“这些政策就是为了解决广大家长的后顾之忧”。

7月5日,辽宁第一个从省级层面提出了鼓励生育的政策。这些政策包括推进生育保险和基本医疗保险合并实施,完善计划生育奖励假制度和配偶陪产假制度。同时,鼓励雇主为孕期和哺乳期妇女提供灵活工作时间安排及必要的便利条件等。

根据规划,辽宁省的目标是把生育率从2015年的0.9,提高到2020年的1.4、2030年的1.8。

不少学者认为,这一政策是辽宁人口形势发展的必然。

“生育率更低、老龄化更严重、流动外迁加剧等问题,都集中体现在这一个过去计划经济时期国营企业发展较好的省份上。”王广州在接受《中国新闻周刊》采访时表示,辽宁的现状只是当下中国的一个缩影,未来各地可能都会出现这种情况。

另据媒体报道,目前国家卫健委正在组织专家,研究在全国施行奖励生育的可能性,测算对不同孩次家庭给予奖励所能带来对刺激生育的不同效果。据悉,这项研究预计将在今年年底完成,届时可能上报有关部门。

如何鼓励生育?

世界各国的经验表明,降低生育率比较容易做到,但要提升生育率却要难得多。中国该出台什么样的政策鼓励生育,已经成为学界和舆论讨论的焦点话题。

针对目前各地已经出台的鼓励政策,就有舆论认为,这些福利主要集中在延长产假、生育补贴等方面,仍属于“小恩小惠”,如果不能从根本上解决影响生育意愿的难题,生育率难以得到提高。

比如说,托幼问题是广大家庭普遍关注的问题,二孩政策实施以后,相当一部分家庭想生不敢生,就是担心孩子生出来以后没有人照顾。据相关研究测算,托幼问题如果得到妥善解决,二孩的出生率会提高8个百分点左右。

全国政协委员、原国家卫计委副主任王培安在今年全国两会前接受记者采访时表示,国家有关部门正在加紧进行调查研究,将制定国家婴幼儿(主要指0-3岁)发展的规划,制定行业标准,制定推动和支持婴幼儿事业发展的政策措施,预计今年年内能够出台。

还有一些学者认为,除了兴建托儿所、提供各种生育福利之外,最根本、最重要的政策,是直接的财政补贴以及减免税收。

北京大学光华管理学院教授梁建章就提出,对于普通家庭来说,如果不通过财政补贴的手段降低生育成本的话,人们是不会多生的,只有真金白银人们才会提高他们的生育意愿。

在梁建章看来,每个国家用于补贴有孩子家庭的财政补贴占GDP的比例,和这个国家的生育率成正相关。“世界其他国家都给了GDP的1%~5%,奖励生育真正比较成功的北欧国家,给了GDP的5%。所以中国很有可能至少要用GDP的2%~5%来奖励生育,才能把生育率提升到一个相对比较好的水平。”

当前中国的GDP是80万亿元,5%就是4万亿元。这是一个非常大的数字,但梁建章认为,如果分摊到中国两亿多的孩子,每个人每年也就只有一万多元。“我们知道大城市抚养小孩的成本远远高于这个数字,所以这个数字说起来多,但是其实不多,我们真的需要这么大的奖励力度,才能提升一部分人的生育意愿。”

个税优惠也被认为是提高生育意愿的有效政策之一。南开大学人口与发展研究所教授原新在接受《中国新闻周刊》采访时说,“如果把个人个税的起征点按照家庭收入情况征收的话,就是很好的支持政策。例如,一位先生的太太不工作,两个孩子在抚养,挣2万的工资,4个人一平均,起征点5000元不用交税了,但是现在要养家就要交完税后养家。”

今年6月,全国人大公布了个人所得税法修正案草案(征求意见稿),提到“子女教育支出”一项的扣除。不过,草案并未对“子女教育支出”做详细说明。

中国人口与发展研究中心副研究员黄匡时曾专门向全国人大递交过报告,建议减免个税,鼓励生育。

他对《中国新闻周刊》说,比如每抚养一个孩子或每赡养一个老人,征税的最低标准可以提高1000元,实际赡养老人的子女享受税收减免;针对孩子的税收减免,夫妻双方共享,单亲家庭享受全部额度。

此外,还有声音呼吁实行“全面放开三孩”政策。今年全国两会期间,全国人大代表、广东国鼎律师事务所朱列玉就提交了放开三孩的议案。他认为,只有这个办法才能使人口稳中有升。

朱列玉在议案中写道,“中国生育率低于更替水平已达二十余年,如不尽快调整人口政策,增加人口,中国将会进入低生育水平国家,故建议尽快全面放开三孩政策。”

事实上,在不少学者看来,面对新的人口发展态势,渐进式地调整计划生育政策直至最后全面放开生育,已是一种必然的选择。

全面放开生育?

改革开放后,中国的人口政策几经变化。1982年9月,计划生育被定为基本国策,同年12月正式写入宪法。“晚婚、晚育,少生、优生”成为社会生活的常态。

2011年11月,全国各地全面实施“双独二孩”政策;2013年12月,一方是独生子女的夫妇可生育两个孩子的“单独二孩”政策依法启动实施;2016年1月1日,正式放开“全面二孩”。

但从实际效果看,历次的生育政策调整并未改变人口发展的基本趋势,出生率偏低、老龄化加剧问题日益突出。

根据世界银行数据,2015年中国总和生育率为1.62,不仅低于全球平均水平2.45,甚至还低于高收入经济体的1.67.2017年,中国新生婴儿数比2016年少了63万。与此同时,全国劳动年龄人口占比也从2016年的65.6%下降到64.9%,人口红利不断减少。

近年来,随着人口形势的不断变化,中国的计划生育政策要不要彻底放弃,改而实行全面放开的生育政策,一直是政府、学界与民间普遍关注和讨论的一个焦点问题。

今年6月,中央党校国际战略研究所副所长周天勇就在人力资源和社会保障部主管杂志《中国人力资源社会保障》上,发表了一篇题为《全面放开生育刻不容缓》的文章,呼吁调整现有的人口政策。

文章说,目前中国人口呈现出生率下降、出生规模下降、 生育率下降、老龄化程度上升、经济主力人口萎缩的“三个下降、一个上升、一个收缩”格局,前景不容乐观。

在周天勇看来,未来5年,中国青年人口将减少3000万左右,经济主力人口收缩较大。中国有可能呈现出更快的老龄化速度,甚至要比日本、韩国和中国台湾等国家和地区更快,比例更高。老龄化加快,将使经济增长放缓压力进一步加大,养老金负担会越来越严重,财政和金融体系的压力和风险也不断加大。

面对严峻的形势,周天勇认为,“对生育了二胎的家庭,应适当给予个人所得税退税,从而达到鼓励生育的目的”。此外,“由国家兴办义务托儿所和幼儿园,以降低和消除生育要放弃工作的机会成本”。

近日,关于全面放开生育政策的讨论越来越多。

但与此同时,也有学者对全面放开生育后,究竟会对中国未来的社会经济发展产生什么样的影响表示担忧。

对外经济贸易大学公共管理学院教授李长安就认为,一方面,全面放开计划生育能不能遏制出生率下降的趋势很难讲,因为世界各国的经验证明,人口趋势一旦形成,想要扭转相当困难;另一方面,这很可能会对全国人口结构产生重大的影响。因此,在全面放开计划生育政策的同时,还必须未雨绸缪,加强对人口发展趋势的科学预测,建立和完善人口变化对经济社会发展带来冲击的预防体系。

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(原标题:“小恩小惠”难催二孩)

(责任编辑:DF010)

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“求木之长者,必固其根本”。基层,是干事创业的大舞台,基层基础工作对经济社会发展起着重要的作用。国家统计局10月19日发布的数据显示,前三季度国民经济运行在合理区间,改革开放力度明显加大。在基层经济工作者眼中,党中央着力推动经济高质量发展,地方经济增速逐渐企稳,发展质量和效益明显提升;同时,传统产业加快转型步伐,科技创新对经济贡献越来越大,企业推动新旧动能转换,文化旅游消费亮点颇多,民生福祉持续增进……

北京市发展和改革委员会国民经济综合处赵茜:

科技创新贡献越来越大

“近年来,北京市GDP增速与国家的同步性越来越强,服务业主导、消费主导特征更加凸显,实体经济高端化趋势明显,科技创新对经济贡献越来越大。”提到北京市经济发展,在北京市发展和改革委员会国民经济综合处工作的赵茜感触很深。

赵茜告诉记者,自己平常负责监测行业产业数据,从日常跟踪的行业和企业情况看,当前北京经济亮点主要体现在3个方面。

首先,以先进制造业为代表的实体经济增势良好。从增速上看,今年1月份至8月份,北京高技术制造业、工业战略性新兴产业分别增长17.1%和11.9%,电子信息、生物医药分别增长20.2%和19.1%。从发展质量效益上看,规模以上工业全员劳动生产率达43.9万元/人、比上年同期提高6.1万元/人,规模以上工业万元增加值能耗同比下降6.2%。

其次,符合首都功能定位的现代服务业支撑有力。近年来,北京加快落实国家金融业开放政策,万事达、VISA两大银行卡清算业务在北京落户,益博睿征信正式开业,标普、穆迪、惠誉3大评级机构相继在北京新设外商投资法人单位,优质金融企业的发展和布局有效带动更多优质资源配置到高精尖产业发展的重点领域,引领北京产业的全面更新与提升。

再次,创新创业环境持续优化。从北京自身禀赋看,丰富的科技智力资源是首都发展的优势所在,抓创新就是抓发展。近年来,北京全力建设全国科技创新中心,创新创业环境持续优化,在北京双创示范基地达20个,占全国总数的六分之一。通过深化科技金融创新,中关村培育聚集超过1500家金融科技企业,活跃在中关村的天使投资人超过1万人,占全国的80%。

“今年以来,在外部形势复杂严峻、减量发展纵深推进、结构调整持续加力的形势下,北京市依托科技和人才优势,聚焦重点、精准施策,发展质量效益不断提升,高质量发展起步良好。”赵茜说。(经济日报-中国经济网记者杨学聪)

湖北省襄阳市统计局工业能源科程力泽:

文化旅游成为消费亮点

“私家车、公交车、大客车,身边的新能源汽车越来越多了。”湖北襄阳市统计局工业能源科科长程力泽说,新能源汽车发展速度真是太快了!

据了解,汽车产业占襄阳工业经济比重接近40%,襄阳产业转型升级的关键在于汽车产业。经过近几年努力,襄阳成为国家新型工业化(新能源汽车)产业示范基地,去年整车产量突破3.2万辆,今年有望突破10万辆。襄阳将全力打造“襄系”新能源汽车品牌,力争到2021年形成100万辆整车产能,冲刺千亿元级产业规模。

作为地方经济工作者,程力泽除了看到了身边的变化,也看到了这些变化背后的“数据”。

程力泽介绍,今年前三季度,襄阳市经济运行主要指标稳中有升,转型升级加速推进,内生动能不断增强。1月份至8月份,襄阳市规模以上工业增加值同比增长7.5%。襄阳市39个工业行业大类,31个行业产值实现增长。其中,汽车制造、农副食品加工、电气机械和器材制造等8大行业产值同比增长11.4%,保持两位数增长,占襄阳市产值总量的75.1%。

此外,随着结构升级步伐加快,襄阳市消费市场稳中有增。数据显示,1月份至8月份,襄阳市实现社会消费品零售总额1050.5亿元,同比增长12.4%,总量和增幅均居湖北省前列。

“其实,在消费方面还有不少亮点,文化旅游就是其中之一。”程力泽举例说,8月底,湖北新增8家国家4A级旅游景区,襄阳占2家。9月初,第九届襄阳诸葛亮文化旅游节开幕,为期近1个月,先后举办了F1摩托艇世界锦标赛襄阳大奖赛、“智圣杯”桥牌公开团体赛、2018中国热气球俱乐部联赛襄阳站、大型灯展、系列文艺汇演等多项活动。国庆假期,襄阳市接待游客403.3万人次,同比增长20.5%;旅游总收入24.9亿元,同比增长19.6%。

“我们拥有丰富的经验、充足的政策工具,再加之经济韧性好,消费市场潜力大,襄阳市实现高质量发展有底气。”程力泽说。(经济日报-中国经济网记者郑明桥柳洁通讯员孙婧)

江苏省徐州市铜山区发展改革与经济委刘晶:

绿色发展理念深入人心

当前,经济运行稳中有变,面临着一些新问题新挑战,外部环境发生明显变化,党中央连续出台一系列举措,推出了一批管用见效的重大改革举措,有效推动了当地经济平稳健康发展,提振了经济高质量发展信心。

“江苏徐州市铜山区过去是典型的资源型发展区域,钢铁、焦化、水泥、电力4大行业占全区经济的21%,高能耗产业对环境污染大,群众反映强烈。近年来,党中央把生态文明建设摆在重要位置,环境保护力度加大,绿色发展理念逐渐深入人心,大家普遍认识到保护生态环境就是保护生产力,改善生态环境就是发展生产力。”江苏省徐州市铜山区发展改革与经济委综合规划科科长刘晶向记者介绍说,今年1月份至8月份,铜山区共排查了“散乱污”企业3548家,关闭取缔2212家企业,同时着力推进战略性新兴产业发展,通用设备制造业、专用设备制造业、医药制造业应税销售收入分别增长30%以上。

刘晶说,新理念带来新变化,推动新发展。在调研过程中发现,不论是铜山区经济工作参与者、企业经营者还是普通群众都充分认识到,必须走经济发展与生态文明建设相统一的绿色发展之路。

刘晶告诉记者,今年以来,面对复杂多变的经济形势,徐州市铜山区却出现了两种新情况:办理企业登记注册的人多了;开发区企业用工供不应求。这些新情况的出现,得益于党中央稳预期的系列举措。

“通过减费降税、审批制度改革,企业降低了制度交易性成本、物流成本、用工成本,有效激发了人们创业创新热情,民营企业如雨后春笋般蓬勃发展。”刘晶介绍说,中央推动经济发展的组合拳直击难点和痛点,非常接地气!

刘晶说,党中央着力推动经济高质量发展,经济增速逐渐企稳,经济发展质量和效益明显提升,经济稳中向好态势得以巩固,这让基层经济工作者吃了一颗“定心丸”。(经济日报-中国经济网记者蒋波)

山东省淄博市博山开发区域城镇经委孙海龙:

传统产业加快转型步伐

“从企业的发展变化,我感受到了经济转型升级步伐。”山东省淄博市博山开发区域城镇经委主任孙海龙表示。

山东省淄博市博山开发区域城镇是传统工业重镇,机电泵业、耐火材料等是其优势产业。近年来,随着国家对环境保护、安全生产的要求逐步趋严,域城镇经济发展转型迫在眉睫。

孙海龙说:“我们在为企业服务中发现,虽然不少企业经营压力不小,但能够紧跟时代步伐,勇于创新,推动传统产业向高端高质高效转型。”

孙海龙介绍,山东鲁桥新材料股份有限公司是域城镇耐火材料的标杆企业。随着全球耐火材料行业标准不断提高,加之该行业劳动强度大,人工成本逐年增高。2017年6月份,博山区委区政府引进江苏银蕨智能科技有限公司,搭建地区传统产业智能化发展平台。鲁桥公司抓住机遇,主动与银蕨科技合作攻坚,在短短3个月内实现了关键环节技术突破。今年2月份,全国首条全数字智能控制耐火砖成型生产线正式运行;5月10日,第二条线安装调试完成投入生产。经过抽样计算,单条线连续24小时产量达到14400块,效率是原来的2.5倍,操作工人数仅需原来的三分之一,预计每条线每年可为企业增加利润100余万元,真正实现了机器换人,使传统耐材生产企业迈向高端化。

近年来,域城镇围绕“培育壮大主导产业,优化提升传统产业,内促外引新兴产业”这条发展主线,加大整合科技人才力量、明确产业定位、优化营商环境,推动辖区经济社会全面发展。2018年域城镇共策划技改项目40余项,总投资达133.7亿元,年度计划投资41.22亿元。重点推动银蕨科技、鲁桥新材料、银仕来纺织等企业实施“机器换人”工程,全力打造一批智慧车间,推动传统产业向高端高质高效转型。此外,通过整治低效企业、向存量要效益,当地腾退了一批低效低产企业,以高标准换进一批“高产鸟”。

孙海龙认为,面对新时代、新机遇、新挑战,企业要坚持把改革、创新、开放作为新旧动能转换的驱动力,破除陈旧观念,打破条条框框,用新思维实现新突破。(文/韩文彬)

内蒙古自治区通辽市统计局曹俊卿:

经济社会发展信心满满

内蒙古通辽市是全国蒙古族人口居住最集中的地区,地处北纬42度左右的世界优质养牛带、黄金玉米带上。“我搞经济统计20多年了,从农村到城市,从县里到市里,最大的感受就是产业链条不断延伸。”内蒙古自治区通辽市统计局副局长曹俊卿看形势论走势最“接地气”。

曹俊卿说:“内蒙古经济增速曾经高速增长,但内蒙古也存在工业中‘一煤独大’、种植业中‘一米(玉米)独大’、养殖业中‘一羊独大’等结构不合理问题。在通辽,产业链条的延长有效优化了经济结构。”

“目前,通辽市已经从卖煤、卖粮、卖羊等传统产业延伸出新的产业链条。”曹俊卿介绍,通辽煤炭产业已延伸为“煤—电—铝”产业链,经过铝锭、铝棒、铝箔,终端做到铝轮毂。玉米加工转化的比例日益增大,由最初饲料、酿酒转化到调味品、氨基酸、食品添加剂和医药中间体。

去年,通辽市提出“减羊增牛控猪”计划,既保护了草原生态,也提高了养殖效益。“我联系的扶贫点——科左后旗八嘎塔拉苏木布日敦嘎查,如今也气象一新。”曹俊卿说,虽然那里是半农半牧地区,但多数人家都开始把养猪的精力投入到养牛上来。若不是几个贫困户新上了养猪脱贫项目,养猪数量已保持不住去年规模。同时,在压减养羊方面成绩很明显,去年全嘎查养羊8000只,现在只保有3000只。前三季度,全嘎查已经出栏肉牛1100头,达到去年全年出栏规模。目前,农牧民养牛收入人均近万元,极大地助力全嘎查完成增收计划,以及贫困户脱贫问题。

“增长速度稳定、发展质量提升,既体现在产业指标上,也体现在先行指标上。前三季度,通辽市第三产业的增速超过第二产业增速,粮食又获大丰收,三个产业协调发展。同时,用电量指标增长10%以上,货运量指标增长8%左右,我对当地经济发展有信心!”曹俊卿说。(经济日报-中国经济网记者陈力)

(文章来源:中国经济网)

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  国家税务总局12366北京纳税服务中心近期接到纳税人来电咨询新个人所得税法实施后纳税记录有关问题,中心负责人回答了记者提问。

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  问:新个人所得税法实施后,个税零申报是否等于没有纳税记录?

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  答:纳税人2019年1月1日以后取得应税所得并由扣缴义务人向税务机关办理了全员全额扣缴申报,或根据税法规定自行向税务机关办理纳税申报的,不论是否实际缴纳税款,均可以申请开具个人所得税《纳税记录》。也就是说,即便是零申报,均在纳税记录中连续记载。

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资料图:欧盟总部

海外网11月3日电当地时间2日,特朗普政府宣布5日将全面恢复对伊朗的制裁,制裁名单增加了超700个实体和个人。对此,欧盟外交部门2日发表声明称,在美国对伊朗全面恢复制裁的情况下,欧盟将继续维持与伊朗的经贸往来,保障伊朗石油和天然气继续出口。

据俄罗斯卫星网报道,欧盟在发布的联合声明中指出:"我们作为伊核协议的缔约方,有义务保留维护与伊朗建立的有效金融渠道,保障伊朗石油和天然气继续出口”。报道称,尽管伊朗受到制裁,欧盟仍坚决捍卫与该国有贸易往来公司的利益。

此前,欧盟针对美方对伊制裁,也曾发表类似声明。今年5月,美国总统特朗普宣布,美国退出伊核协议,并重启因伊核问题全面协议而豁免的对伊制裁。自此之后,美国多次对伊朗施加制裁。今年8月,美国单方面重启对伊朗的严厉制裁,制裁涉及石油买卖、与伊朗货币相关的交易伊朗政府购买美元等方面。欧盟委员会当地时间8月6日发布声明称,欧盟将启用“阻断法令”,以保护在伊朗境内运营的欧盟企业免受美国制裁。欧洲企业仍将在欧盟保护下,继续在伊朗境内从事合法生意。

当地时间11月2日,美国国务卿蓬佩奥和财政部长姆努钦一同发布声明宣布,将于11月5日重启对伊朗能源和银行等领域制裁。美国国务卿蓬佩奥表示,最新加入制裁的对象将包括伊朗的能源、造船、运输和金融行业,美方将从11月5日开始,对继续购买伊朗石油以及和进入黑名单的伊朗公司做生意的国家和企业进行制裁。据悉,这是美国今年5月宣布退出伊朗核问题全面协议后重启的第二批对伊制裁,届时美国将全面恢复因伊核协议而解除的对伊制裁。

对此,伊朗外交部发言人2日表示,伊朗对美国的新制裁并不感到担忧,因为美国将无法执行对伊朗的制裁措施。发言人还称,在美国的制裁下,伊朗也有能力管理好经济事务。伊朗外交部发言人卡西米当天对国家电视台表示,“美国将无法对伊朗采取任何有效的措施,伊朗拥有管理国家经济事务的知识和能力”,他还说,“通过这些制裁,美国能够实现其经济目标的可能性非常小,也不可能通过这种制裁实现其政治目标。”此外,针对美国宣布将豁免8个从伊朗进口石油的国家和地区,伊朗石油部副部长卡多尔表示,豁免表明“石油市场需要伊朗,伊朗不可能完全退出”。

伊核问题六国在2015年同伊朗签订协议,决定取消对伊制裁,而作为交换,伊朗的核项目受到限制。但特朗普对伊核协议的条款感到不满,他认为该协议对伊朗的制约有限。尽管联合国调查人员称伊朗并未违反协议,美国高级官员也多次表示伊朗在技术角度遵守了协议。(海外网 张振)

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基金经理2008年以来最悲观

美林美银对全球基金经理的调查显示,基金经理对全球经济呈现出2008年以来最悲观的看法。依据该调查,44%的基金经理预期全球经济增长将在明年减速,这是2008年11月来最差的预期。54%的基金经理预期,中国经济会在明年减速,也将是近两年来最差的经济表现。

外资私募试水开局不利,桥水“全天候”遭遇新考验

今年10月,桥水正式在中国内地推出首只私募证券基金“桥水全天候中国私募投资基金一号”,沿用其著名也最擅长的“全天候”策略。第一财经记者此前从国内某券商人士处获悉,该基金10月中旬已开始预约,可能以FOF(基金中的基金)的形式发行;“全天候”策略的最大创新之处是,对债券部分加杠杆,使股、债对投资组合风险的贡献接近。通过多配置债券少配置股票的策略,桥水的回报业绩非常稳定,波动率低,回撤远远低于其他策略。但随着美联储开启加息、缩表周期,债券牛市或将告终,美股也频现闪崩,该策略可能遇到不小的挑战;未来“全天候”能否在中国市场发力?资深全球宏观交易员、熵一资本总经理周志彤对记者表示,全天候策略有几个要求——有齐整的各大类资产(固收、外汇、大宗商品);在各大市场之间有各种对冲工具来用于调整各大资产的波动率

刘益谦大动作!欲出清最大外资财险股权 法国安盛有望40亿全资收购

资本大佬刘益谦拟出清旗下财险公司安盛天平财产保险股份有限公司股份。此次股权交易金额尚在协商中,交易金额有望达约40亿元。如果该项交易最终敲定并获批,将是中国今年进一步金融对外开放后,外资对中国保险市场的最大一笔股权投资。(券商中国)

QFII罕见举牌A股公司 外资增持概念股迎来风口

在沪港通开通四周年之际,随着A股震荡回暖,外资布局有加快迹象,在北上资金继续加码、外资私募备案增多的同时,老牌的外资主力QFII也开始举牌A股公司。嗅觉敏锐的外资集体来A股抄底,外资增持概念股迎来风口。

10月证券私募规模缩水超千亿

中国基金业协会数据显示,截至10月底,证券类私募基金管理规模2.28万亿元,较9月减少1094.12亿元。这是继7月份证券私募单月规模减少1262亿元之后,今年年内第二次单月缩水超千亿元。

砸重金“加仓中国” 外资发现价值投资新大陆

据统计,今年以来北向资金累计净流入2647亿元人民币,为沪港通、深港通开通以来最高水平。与此同时,富达、瑞银资管、贝莱德、桥水等海外资管巨头纷纷来华“跑马圈地”,发行境内私募产品。种种迹象显示,在利好政策不断释放,市场“政策底+估值低”逐渐明朗的当下,越来越多的增量资金开始对A股“虎视眈眈”。多位业内人士认为,随着外资占比不断提升,A股投资者结构和市场力量将发生根本性转变。

沪港深基金偏爱走极端 不是全买A股就是全买港股?

受到今年A股市场和港股市场双双疲软的拖累,沪港深基金也多表现不佳。截至11月15日收盘,在纳入到统计的权益类沪港深基金中(仅关注名称中带有沪港深字样的),实际上超过半数的产品2018年迄今的收益率均为负值,其中表现最好的是前海开源沪港深汇鑫A,该基金迄今净值增长约为12.12%,其是迄今唯一复权净值增长超10%的产品;而目前表现最差的产品则是安信工业4.0沪港深。从沪港深基金披露的十大重仓股中,部分基金配置了清一色的港股,而部分基金则配置了清一色的A股。看似矛盾的思路背后,实际也体现出沪港深基金经理对待后市的分歧。例如,在对待港股风向标的腾讯控股身上,尽管彼时整体遭遇沪港深基金经理的减持,但也有基金经理逆市加仓。

近期机构明显加仓中小创,中小盘股的基金仓位提升

首先,10月以来,中小风格ETF净申购规模明显加速,尤其创业板ETF备受追捧。具体来看,10月至11月15日,中小风格ETF累计净申购近131亿元,其中,创业板(含创业板50)ETF累计净申购近104亿元。另外,中小盘股票的基金仓位占比一致提升。具体来看,大盘股基金仓位占比从10月末的45%下降至33%;中盘股的基金仓位占比从18%提升至24%;小盘股的基金仓位占比从13%提升至22%。

机构调研:化工、电子受宠 通讯、食品降温

随着三季报落幕,机构密集调研上市公司的时间窗口也已打开。与半年报时相比,机构近期选择的调研标的在行业分布上有明显的不同:化工、电子行业机构调研热度显著提升,而通信、食品饮料行业调研热度出现下降。分析人士认为,随着年末临近,业绩的确定性成为机构布局四季度以及明年行情的优先考虑因素,业绩具有确定性的公司及行业势必能够吸引机构的关注。

反弹滞涨的科技白马股吸引百家机构调研

近一周机构调研个股数量有80多只。从调研机构类型来看,近一周证券公司调研相对最广泛,达51家;私募和基金公司调研数量次之,分别调研39家公司和41家公司。立讯精密成为机构最关注的股票。数据显示,合计有107家机构于11月13日调研了该公司。值得一提的是,立讯精密作为科技白马股之一,在近期大盘的反弹过程中表现明显较为滞涨。数据显示,立讯精密10月19日以来累计涨幅不足5%,远远跑输各大指数。其他机构关注度比较高的公司还有温氏股份、景旺电子、赛为智能等公司,均有超过20家机构调研。

私募基金仓位环比上升 市场回暖了吗

今年前3季度,A股市场三大指数延续疲软态势,私募仓位却出现明显上升。私募排排网统计显示,10月份融智·中国对冲基金经理A股信心指数创新高,10月份私募平均仓位为62.50%,相较9月份的52.61%环比上升近10%。与此同时,私募基金业绩仍然有待提升,清盘私募的数量明显增加,10月份单月清盘数量就有63只,其中股票型产品居多。一面是私募仓位上升、投资信心增加,一面是清盘数量提升,私募基金业绩整体表现不佳。

半仓运作慎对反弹,调仓换股布局明年

今年以来市场赚钱效应不佳,不确定因素不断积累,私募多降低仓位以规避风险。华润信托最新数据显示,10月份该平台发行的私募整体仓位已降至51.48%,较年初降低近30个百分点。不少私募表示,目前市场向下空间有限,但涨幅也有限,中性仓位更有利于灵活应变。近期市场较为活跃,个别私募已进入满仓状态。

纾困资金驰援 上市公司大股东密集解除股权质押

记者不完全统计显示,截至11月18日晚间,一周来已经有116家公司发布公司股东解除股份质押公告。仅11月16日晚间,就有近30家公司发布股东解除股份质押公告。

游资借题发挥 机构“看长做长”

一半是海水,一半是火焰。进入11月份,投资者风险偏好陡然上升,绩差概念股被热烈追捧,业绩稳健的白马股却震荡盘整。记者了解到,绩优基金经理当前的应对策略与游资明显不同,“看长做长”成为主流布局思路,注重长期价值、耐心持有优质股是当下机构主要策略。

3路资金争相布局呈现新动向 北上资金月内买入逾415亿

11月份以来,A股市场呈现震荡向上态势,成交量温和放大,各方资金积极涌入,赚钱效应逐步显现。分析人士表示,A股当前已处于“政策底”,场外资金缓慢进场,A股活跃度逐步攀升,人气聚集成势后有望将本轮反弹演绎成跨年度行情。统计发现,11月份以来,北上资金持续涌入A股,合计净流入金额415.85亿元。与此同时,“嗅觉”最为敏锐的融资客也开始加仓布局,11月份以来截至11月15日,两融余额为7776.07亿元,较10月31日增长74.14亿元。


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美联储如期履行今年加息承诺。

北京时间 12 月 20 日凌晨,美联储公布 12 月利率决议,宣布加息 25 个基点,将联邦基准利率提升至 2.25%-2.5% 区间,这也是美联储年内第四次加息。这也是 2015 年 12 月美联储开启本轮加息周期以来的第九次加息,同期已累计加息 225 个基点。

图片来源:wind

值得注意的是,美联储这次加息,是 1994 年以来首次在股市下跌的情况下选择收紧货币政策。自 1980 年以来的,76 次加息中仅有两次发生在美股下跌之际,上一次这样做还要追溯到 1994 年。

美股大跌,美元上涨

美联储如期加息 25 个基点后,美元指数短线拉升逾 20 点报 96.84,现货黄金跳水近 8 美元,抹平日内涨幅。鲍威尔讲话期间,美元指数继续走高,并一度转涨,站上 97 关口,最终小幅收跌于 97 关口附近,现货黄金扩大跌幅,收跌 0.5%。

美股在美联储声明后直线回落,标普 500 指数迅速回吐逾 1% 涨幅,但在鲍威尔发布会前逐步反弹,基本收复此前失地。鲍威尔确认将会继续推进资产负债表的正常化进程以及继续收紧金融环境后,美股出现惊魂一跳,道指跌幅一度扩大至 500 点,盘中振幅近 900 点,标普跌超 2%,纳指跌近 3%,均创逾一年新低,尾盘跌幅有所收窄,纳指收跌 2.17%,标普 500 跌 1.54%,道指收跌 352 点。

10 年期美债收益率先涨后跌,一度跌至 2.75%,创 4 月以来新低;2 年期美债收益率跌至 2.625%,创 8 月 27 日以来新低。

24 年来首次!加息恰逢美股下跌

此次美联储加息,恰逢美股下挫,而这也是 1994 年以来的首次。

据财经,自 1980 年以来,美联储加息几乎总是在股市上涨之际。而上一轮美联储收紧货币政策恰逢股市表现糟糕的情况,还是在 1994 年。

实际上,不包含本次加息,自 1980 年以来的 76 次美联储加息中,仅有两次是这种情况。

面对跌跌不休的美股,本周以来,特朗普以及贸易顾问纳瓦罗连续抨击美联储收紧货币政策。

就在美东时间本周一,特朗普发推特称,在美元非常强劲、几乎没有通胀,外部世界一片混乱,巴黎暴乱的情况下,美联储却正在考虑加息,这是 " 难以置信的 "。

自今年 9 月末美联储决定年内第三次加息后,这是特朗普第 11 次公开表达对美联储加息政策的不满。11 月中旬,他还呼吁过美联储降息。

而仅仅不到 24 小时,特朗普再次发推呼吁美联储本周不要加息,不要让市场流动性变得更差。

" 我希望美联储的人在再犯错误之前,能先读读今天《华尔街日报》的社论。不要让市场流动性变得比现在更差。不要再进行缩表了(Stop with the 50B ’ s)!感受市场,不要只看无意义的数字。祝他们好运 "!

如果翻看过往加息情况,也许能够理解特朗普连续 " 喊话 " 的原因。

2015 年 12 月,在标普 500 指数创出四年最大跌幅两个月后,时任美联储主席的珍妮特 · 耶伦启动了本轮周期中的首次加息。此后,当美股落入 10% 的技术性回调后,耶伦选择延后了一年时间后,才再次启动加息。

中国央行提前行动

今年 3 月美联储宣布加息后,央行对包括逆回购、中期借贷便利(MLF)在内的货币市场利率都出现了上调。但针对后续加息行动均保持按兵不动态势。

值得注意的是,央行 12 月 19 日晚间发布消息称,为加大对小微企业、民营企业的金融支持力度,中国人民银行决定创设定向中期借贷便利(Targeted Medium-term Lending Facility,TMLF),根据金融机构对小微企业、民营企业贷款增长情况,向其提供长期稳定资金来源。支持实体经济力度大、符合宏观审慎要求的大型商业银行、股份制商业银行和大型城市商业银行,可向中国人民银行提出申请。定向中期借贷便利资金可使用三年,操作利率比中期借贷便利(MLF)利率优惠 15 个基点,目前为 3.15%。

同时,根据中小金融机构使用再贷款和再贴现支持小微企业、民营企业的情况,中国人民银行决定再增加再贷款和再贴现额度 1000 亿元。

中国人民银行将继续实施稳健中性的货币政策,加大逆周期调节力度,保持市场流动性合理充裕,更加精准有效地实施定向调控,为高质量发展和供给侧结构性改革营造适宜的货币金融环境。

央行官网发布有关负责人就创设定向中期借贷便利答记者问,具体如下:

1、创设定向中期借贷便利(TMLF)的主要考虑是什么?

答:为继续贯彻落实党中央、国务院关于改善小微企业和民营企业融资环境的精神,中国人民银行创设定向中期借贷便利(TMLF),进一步加大金融对实体经济,尤其是小微企业、民营企业等重点领域的支持力度。大型银行对支持小微企业、民营企业发挥了重要作用,定向中期借贷便利能够为其提供较为稳定的长期资金来源,增强对小微企业、民营企业的信贷供给能力,降低融资成本,还有利于改善商业银行和金融市场的流动性结构,保持市场流动性合理充裕。

2、定向中期借贷便利(TMLF)如何操作?

答:大型商业银行、股份制商业银行和大型城市商业银行,如符合宏观审慎要求、资本较为充足、资产质量健康、获得央行资金后具备进一步增加小微企业民营企业贷款的潜力,可向中国人民银行提出申请。中国人民银行根据其支持实体经济的力度,特别是对小微企业和民营企业贷款情况,并结合其需求,确定提供定向中期借贷便利的金额。该操作期限为一年,到期可根据金融机构需求续做两次,这样实际使用期限可达到三年。定期中期借贷便利利率比中期借贷便利(MLF)利率优惠 15 个基点,目前为 3.15%。

3、此次新增再贷款和再贴现额度 1000 亿元的主要考虑是什么?

答:在创设定向中期借贷便利增强大型银行对小微企业、民营企业信贷供给能力的同时,中国人民银行新增再贷款和再贴现额度 1000 亿元以支持中小金融机构继续扩大对小微企业、民营企业贷款。中国人民银行在 2018 年 6 月和 10 月两次增加再贷款和再贴现额度共 3000 亿元,中小金融机构使用效果良好,对改善小微企业和民营企业融资环境发挥了积极作用。根据前期再贷款和再贴现额度使用情况,中国人民银行继续加大再贷款和再贴现工具的支持力度,发挥其定向调控、精准滴灌功能,支持资本充足率达标、符合宏观审慎要求、监管合规的中小金融机构扩大对小微、民营企业的信贷投放。

中金固收点评央行 TMLF 认为:

1、TMLF 的成本低于 MLF,有利于引导银行申请,但不能等同于降息。

2、政策工具鼓励以及 MPA 考核指标约束,预计银行在小微和民企贷款投放方面速度会有一定加快。

3、预计未来央行仍会通过降准等工具来置换 MLF。

4、如果美联储政策基调有所转变,未来央行放松的空间会进一步上升。

华泰宏观李超团队评央行创设定向中期借贷便利和增加再贷款和再贴现额度 :TMLF 相当于定向降息,有利于降低符合条件银行的融资成本;从期限角度,TMLF 更像此前针对政策性银行开展的 PSL;央行给予增加再贷款和再贴现额度优惠政策,体现了央行本次调整雨露均沾的特点;央行定向调降政策利率对于目前民营企业融资难以及潜在的信用风险问题有积极的正面意义,但是较难根本性解决问题。

券商中国援引中信证券研究所副所长明明观点表示,近期股票市场波动较大,反映出市场的预期有所变化。同时,之前央行长期流动性投放保持静默状态,以及资金面在月中和年底因素综合作用下有所收紧、资金利率有所上行,市场对货币政策转向存在担忧。为此,央行连续三日开展大额流动性净投放缓释资金面收紧压力,并通过公开市场业务公告和新闻通知的方式向市场传达维持流动性合理充裕、货币政策取向不变的信号,稳定市场信心。

周三央行官网还发布信息称,12 月 19 日通过央行公开市场逆回购操作投放流动性 600 亿元,本周以来已累计投放 4000 亿元,保持了市场流动性合理充裕,银行体系流动性总量上升,市场利率走势平稳,当日 DR007 加权平均利率为 2.67%,比前一日下降 2 个基点。

中国证券报早前发文表示,考虑到美联邦基金利率恐将追上甚至反超我国货币市场利率指标。在这个关键时刻来临前,央行管好流动性 " 总闸门 " 态度十分明确。

而长期看,美联储加息已近尾声,我国货币宽松空间将重新打开,利率下行进程并未结束。

中信证券分析,自美联储 2015 年底开启加息周期后,我国货币政策亦步亦趋。从最初的不跟随加息到跟随加息,再到回归以国内为主,始终面临平衡内外部均衡的问题。海外紧缩周期未结束,宽松的货币政策拉低利率水平将导致资本外流和人民币贬值压力,货币政策仍需考虑利率与汇率的平衡。

申万宏源则指出,近期美国经济数据分化、油价带动通胀预期持续回落,美联储对明年加息路径的表态大概率将有所弱化。随着美联储加息进程过半,高利率缓解对美国消费和投资的压力已逐步在显现,如果美联储此时继续维持较快的加息步伐,带动市场利率和抵押贷款利率中枢上行,将导致高利率对经济增长的负面影响加速表现,对明年美国经济增长形成较大压力。

香港金管局跟进加息

在美联储加息之后,香港金管局也在今天凌晨宣布上调贴现窗基本利率 25 个基点,至 2.75%。

金管局将超额准备金利率从 2.2 厘上调至 2.4 厘,贴现利率从 2.75 厘上调至 3 厘。这是香港金管局今年以来第 4 次加息,也是 2015 年 12 月步入加息周期以来的第 9 次。金管局宣布加息之后,港元兑美元变动不大,报 7.8265。

市场对此次金管局加息早有预期,因流动性趋紧和香港本地拆息攀升,均是投资者相信香港金管局及银行业将再次加息的诱因。

上周,3 个月期港元拆借利率 Hibor 一度持续飙升,不断刷新 2008 年以来新高。截至 12 月 14 日,3 个月期港元 Hibor 已连升 12 日,报 2.3873%,创 2008 年 11 月 6 日以来新高。

据中国证券报,香港的前一个加息周期是在 2004 年至 2006 年,此后由于美联储施行宽松的货币政策,导致大量的资金流入香港市场,香港银行间市场流动性充裕,香港维持低息环境长达逾 10 年。而随着本轮美元加息的持续推进,香港基本利率与 HIBOR 已出现同步上行的情况。

美联储加息将放缓?

种种迹象都显示,本轮美元加息将逐步放缓。

据经济参考报,美联储今年 9 月公布的利率预期点阵图显示,美联储将在 2019 年加息三次。

然而,随着全球经济、美国经济前景有所弱化,目前市场普遍预期美联储 2019 年会减少加息次数。

有分析指出,市场似乎正在动用独特的力量,逼迫美联储尽早 " 投降 "。摩根士丹利的经济学家预计,明年联储只会加息两次。

华尔街日报此前报道,美联储官员可能在考虑在 12 月份可能的加息之后采取观望态度。此举可能会放慢加息步伐。

国际市场新闻社近期援引匿名美联储资深人士的话报道称,美联储开始考虑至少暂停对货币政策的逐步紧缩,并可能最早在明年春季停止加息周期。

瑞银财富管理首席投资官 Mark Haefele 表示:" 美联储需要采取更鸽派的立场,以避免令金融市场失望。看起来有加息的可能。但美联储表现出弹性迹象已经让市场下调了对 2019 年紧缩步伐的预期。"

实际上,美联储主席鲍威尔早在 11 月底已经暗示,明年加息步伐可能比美联储官员 9 月份时预测的三次要慢。

鲍威尔在讲话中称:" 逐步加息带来的经济影响并不确定,可能需要一年或更长时间才能有充分认识。" 此番言论引发外界揣测美联储的加息周期或提早暂停。

美银美林分析师表示:" 市场目前主要关注未来预期层面,例如政策声明和美联储主席讲话的基调。至于未来前景,我们认为加息次数将会下调,预计 2019 年将仅加息两次,2020 年则还将加息一次,最终利率将停留在 3.00%-3.25%。我们同时相信,此次的政策声明中将会移除‘进一步渐进式加息’的论调,并强调对经济数据的考量。"

甚至此前一向对美国经济持乐观态度的高盛近日也下调了美联储明年的加息预期次数。高盛此前预计 2019 年美联储将加息四次,比美联储点阵图显示的三次还多。但在最新的研报中,该投行预计美联储明年 3 月加息的概率已降至 50% 以下。

高盛表示,之所以做出这样的预测,是由于近期的经济数据已经从 " 异常强劲 " 转变为 " 仅仅是强劲 ",不过该投行认为,仍有充分的理由支持 3 月份加息:" 即使在金融环境收紧的情况下,第一季度的经济增长也仍应保持在趋势之上。而在 12 月加息之后,基金利率也仍处于美联储的中性利率预测范围的最底端。"

中泰证券认为,今年以来新兴市场的汇率和金融市场的波动,很大程度上来自于与美国经济周期的错位,美国经济向好,美联储持续加息,给新兴市场汇率构成较大压力。但随着美国经济放缓、美联储加息节奏变慢,全球经济从分化到收敛,包括中国在内的新兴市场的压力有望边际缓解。

加息周期尾部大类资产表现

伴随着美元加息进程的放缓,加息末期大类资产表现也成为市场关注焦点。

浙商证券此前研报分析,加息周期经济走势一般呈现一种先升后降的 " 驼峰 " 形状。加息周期的开始阶段,往往是经济复苏或者上升时期,市场通胀预期不断加强,此时央行收紧货币政策的动作还不会影响经济扩张的步伐。

当升息操作达到一个临界点时,经济达到最繁荣的阶段,进一步的加息操作开始对经济增长产生负面影响,由于通胀率还在高位徘徊,此时央行并不会停止加息操作。待到通胀率逐渐回落到目标值之后,央行才会停止加息。

而据天风证券宋雪涛 12 月上旬研报分析,随着近期美国金融市场的大幅波动和部分经济数据开始转弱,以下 6 个原因预示着此轮始于 2015 年 12 月的美联储加息周期正在接近尾声:

1、油价已从今年 10 月 3 日的高点回撤了 30%,随着去年四季度油价中枢抬升,油价对明年通胀中枢的压力正在消散;

2、美债 3 年 /5 年期收益率在 12 月 3 日倒挂,紧接着 2 年 /10 年期收益率相差不到一次加息(25BP),预计 2 年 /5 年期美债收益率将在 2018 年底— 2019 年初发生倒挂,预示美国经济即将进入后周期;

3、连续加息后,美国房地产销售和房贷增速从年中开始快速下降,尽管家庭房贷违约率并未出现明显上升,但消费端的信用卡贷款违约率节节攀升,美国银行开始大幅削减次级信用卡贷款额度;

4、美国高收益债(垃圾债)的信用利差开始走阔,大量 Baa 级企业债面临降级;

5、耐用品订单连续两个月环比大幅下降,11 月非农不及预期;

6、美股 10 月以来高位回落,金融市场波动加大。

而从历史上看,美债利率发生倒挂后的一年,表现较好的大类资产有:美债、新兴市场货币、非美股票,美元的走势取决于美国以外经济体的表现,黄金未有超常表现,大宗工业品(铜)的表现较为颓势。具体来看:

1、权益。美债倒挂并非是短期引发全球性股灾的必要条件,权益资产的表现更多取决于经济衰退的扩散性和时点:如果短期内全球经济共振下行,譬如 2000 — 2001 年,几乎所有权益资产收益为负。相反,在新兴市场经济显著好于美国的 1988 年和 2006 年,不仅新兴市场权益资产大幅跑赢美国,更通过经济的影响、风险偏好的提升支撑美国股市的表现。

2、美债。美债倒挂发生后的一年里,美联储往往以降息应对(1988 年、1998 年、2000 年),全球流动性重新宽松,所以倒挂后出现债牛的可能性高。但弱美国以外的市场基本面走强,美联储也可能选择不降息。

3、汇率。美元指数的强弱短期由政府赤字率和经常项目差额决定,长期由发达国家经济的相对走势决定。

4、商品。其中,铜取决于全球工业需求和美元强弱,整体表现与债券走势呈现负相关,因此在美债发生倒挂之后的债券牛市里,铜的表现不佳。除非通胀高企压制实际利率(2006 — 2007 年,此阶段美元指数跌),黄金均未有超常表现。原油由于供给收缩(1988、1998、2000 年)的原因,在美债利率倒挂的情况下走出独立行情。

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赵凌逸:2.12黄金操作,今日分析建议

智谷君语:

杭州不需要抢人,杭州有阿里巴巴,杭州有 G20 的荣光,杭州还会被一场亚运会推向更高的位置。杭州没有卖不掉的楼,只有摇不到的号、抢不到的房。但是,"投资市场有一句真理:一切限制流动性的行为,最后都会增加波动性。"

◎作者 | 包叔

◎来源 | 包邮区(ibaoyouqu) 已获授权

5 月 28 日,杭州官方发布了年度 " 十大热词 "。他们的大数据显示,过去一年最能反映杭州人民呼声的十大热词,是:

跑改、地铁、环保、教育、单车、电费、食药、拥堵、降费、垃圾。

去年这个时候,杭州十大热词是:

办事、减负、雾霾、健康、邮递、物价、食品、拥堵、降费、垃圾。

在杭州房价冲出亚洲走向世界的两年里,杭州人民关心列表里,没有 " 房子 "。

杭州十大热词出炉的那天,核心商业区的一块地被恒隆以 107 亿价格拍下,楼面价每平米 5.5 万。上海中心新天地的地起拍楼面价也仅有 3.5 万。

这块地拍了 7 个小时,竞价了 336 轮,佛系的香港开发商恒隆,很多年没有露出獠牙了。

2018 年快过去一半,主管部门三令五申,也阻止不了全中国人的买房热情。从二线四小龙再到三四线城市,庞大资金席卷了一个又一个城市,看不到尽头。

在丹东,炒房客把这座边陲小城炒出了限购;在成都,几万人抢一千套房,排队绵延几公里。

在西安,316 套房子摇号,出现了几十个公职人员关系户;在郑州,融创壹号院和金茂府把房价拉到十万一平米,有销售甚至喊出 " 二十万不是梦 "。

这些城市气温都没杭州高。

有人排队排到晕倒;有人排队排到打架;98 岁老奶奶轮椅上阵,终于买到了人生中的第一套房,顺利的话,老人家能在百岁生日的那天拿到新房钥匙。

你包叔算了一下,老人家出生的那年,鲁迅刚在北京买了自己第一套房子。

上个周末,上万杭州人还 " 攻陷 " 了杭州西北郊区几家银行。他们在银行门口排出一眼望不到头的队伍——有的人从凌晨五点就开始排队。

杭州两大红盘华夏四季和融信澜天要求,必须到指定银行办理验资手续、冻结资金。

最终,融信澜天摇号名额定格在 11927 户,华夏四季摇号名额定格在 6687 户。

杭州有 300 多万户家庭,接近两万户参与了两个楼盘的摇号验资。

所谓人生三大错觉,是这样的:

TA 还爱你、A 股要涨、杭州人民不关心楼市。

01

过去 10 年,杭州人民循环做着两件事:砸售楼处、爱售楼处、砸售楼处、爱售楼处

2008 年,万科杭州四个楼盘 7.5 折降价。第二天万科的售楼处和办公区就被砸成稀烂。

2012 年,房产调控冰封杭州,假跳楼、拉横幅、摆花圈、扔鸡蛋、砸沙盘又开始出现了

在恶心地产商这件事上,杭州人民把想象力发挥到了极致。

2014 年春节刚过,天鸿香榭里项目狂降 6000 元。原本 1.8 万元入手的业主,一夜间至少损失了 50 万元。

几天后,70 名穿着 " 还我血汗钱,我要退房 "T 恤衫的老业主,把香榭里售楼处砸了,在门口拉起横幅,把楼盘模型掀翻。二十个警察和三十个保安都拦不住。

医院的墙比教堂听到了更多的祈祷,杭州售楼处的沙盘一定比哭墙听到了更多哭泣。

2013 年杭州卖了 1326 亿的土地,创了金融危机以来的纪录,第二年杭州新房库存超过了十几万套,到了历史巅峰。

那年跟滨江朱立东聊天,他说:

我实在看不懂,为什么库存压力这么大,土地市场还这么热。

宋卫平则头疼如何去库存。绿城 2009 年买的地,很多 2014 年都没卖出去," 买房的人都在哪里?" 有一天他摊开手来这样问。

那时候的杭州人民,真的是不关心楼市了。这也让老宋顿感回天无力:

绿城过去的客户——小企业主们,要么移民,要么没有钱了。放眼望去,除了马云,没有谁挣钱。中国民营企业没有得到更好的帮助,做不好企业家们都只能跳楼上吊自杀,太残酷了。

金融危机后的五年,杭州 GDP 增幅也一路下滑,下滑到全国 15 个副省级城市的最后一位。

几个月后,重压下的宋卫平把绿城卖掉了。

那一年,同样看空楼市的还有郁亮。那年 6 月他在官媒上撰文说:

楼市已步入下半场,黄金十年之后将是增速放缓的白银时代。

郁亮开始做平、甚至小额做空自己所处的地产业。万科降杠杆,放缓拿地节奏,回归一线城市,并转型寻找新增长点。

他们不会想到,还有那么多人会来买房子。

02

你包叔的好友兽爷说,这一轮中国楼市火爆的最重要特点是:房产开始股票化。

2014 年以后,杭州全是利好。

在宋卫平和孙宏斌开始较劲的时候,杭州发生了一件标志性事件:阿里巴巴上市。

以阿里巴巴为引领,杭州开始进行工业经济向信息经济的转型。信息经济是新经济核心——这以后,杭州势头开始上扬。

杭州不用抢人。杭州拥有全国超过三分之一的电商网站,除了阿里、网易等互联网巨头的总部外,还有大量创业公司。

2015 年以后,杭州人口每年都飙涨十几万。2017 年,杭州增长了 28 万人,在全国 15 个重点城市中,杭州人才净流入率排名第一。

杭州城更大的历史转折点在 2016 年 9 月。他们没有辜负中央领导的信任,成功举办了 G20。

G20 让杭州迅速有了新一线城市概念。敏锐的炒房者马上意识到,杭州将接过深圳、北京、上海和二线四小龙的接力棒,成为房产投资的又一个资金洼地,房价上涨无可避免。

全中国的炒房者纷至沓来。那年的 9 · 18,杭州一天成交了 5105 套,创下这个城市的历史记录。

当上海人还在为 " 上海为啥没有阿里巴巴 " 世纪之问纠结的时候,杭州人民提出了一个新世界性难题:

到底杭州是上海的后花园,还是上海是杭州的后花园?

政声日隆,杭州准备用一届亚运会,把自己推向更重要的位置。

杭州开始了又一轮大规模的城市更新建设。2016 年下半年,杭州定了一个攻坚计划——拆迁 10 万户。

为了亚运会顺利召开,一切不容有失,拆迁力度远超计划。去年杭州拆了 5 万多户,今年杭州还要拆 4 万户。

几年前,绿城和滨江怎么找都找不来的客户,就这样被政府、被产业创造出来了。经济好像还是那个经济,城市还是那个城市,但预期不再是那个预期了。

新增人口需要住房,拆迁户也需要住房,他们撑起了杭州楼市的半边天。整个 2017 年,杭州卖掉了 17 万套房子。很多人都是一次性付款——他们中的很多人,是拿了千万级别补偿款的拆迁户。

另一半边天则是投资者。他们露出了饕餮本性,再多、再贵的新房推出,总是一吞而空,人们似乎对数字失去了感觉。

四年后,当初被砸盘的天鸿香榭里,如今二手房均价已经超过 3.5 万元,与当年最高售价比,价格也翻番了。

杭州人的愤怒还在。只是他们不再是抱怨房价下跌,愤怒在于——买不到房子。

融信澜天 400 套房子摇号,万人验资参与,中签率仅 4%;华夏四季 160 多套房子摇号,六千多人验资参与,中签率仅 2.3%。

哪怕是 1992 年百万人排队抢购股票认购证,中签率也有 10% 呢。

终于,今后杭州人找老婆,丈母娘问为啥没房时,可以理直气壮告诉她:

我摇不到号。

03

前不久,有十二个城市因为 " 调控楼市不力 " 而被住建部约谈,杭州不在其中。尽管抢房这么激烈,杭州的房价不仅没涨,反而同比下降了 0.4%。

中学明明学过的,供求影响价格,供不应求,价格上涨。

你包叔的好友兽爷说,也许是教科书错了呢。

排队验资这件事,最开心的应该是验资的银行了。

融信澜天验资要求是无房无贷记录客户,冻结存款 50 万;拥有一套住房或有贷款记录的冻结 100 万;一次性付款客户冻结 150 万。

华夏四季的要求分别是:60 万、120 万、200 万。

就按最低冻结存款额算,这两个楼盘银行冻结存款超过百亿。

100 亿,在兽爷老家驻马店,是半年的财政收入。这些钱如果放余额宝,每天利息就有 100 万;用火车拉,至少要用两节车厢;如果买上市公司,可以买三家保千里;如果再添点钱,都能办一届东京奥运会了。

那几天,两家银行支行的负责人做梦都在笑,但杭州地产商却都一副苦瓜脸——他们被限价限得太狠了。

融信澜天限价 1.8 万,旁边万科未来城二手房 3 万一平米。华夏四季旁边的欧美金融城,二手房单价超过了 3.5 万,华夏四季限价 2.6 万。

严重倒挂的新房与二手房价格,让很多人动动脚指头都能算清楚一笔账——就像参加一次 " 轮盘赌 " 一样,中奖者能白挣一两百万,概率还比大乐透要高得多。

这不是在抢房,这是在抢钱。

天道酬勤,古人诚不我欺。

未来一个月,杭州还有 24 个楼盘要摇号上市,他们都是被限价的楼盘。

限价之下,越来越少的人会关心品质了。当年在城西,绿城和南都比建筑质量,细节苛求到了极致。到了今天,房龄 18 年的南都德迦小区外立面依然不落后,面砖依然很新。

这种故事今后的杭州再也不会有了。

在一个为套利而结婚的年代,没人再关心自己娶的老婆漂不漂亮。

投资市场里有句真理:

一切限制流动性的行为,最后都会增加波动性。

这句话回味无穷,可以用来解释 2016 年股市熔断,或者可以用来预测今后的杭州、成都和西安的楼市。

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胜利足球ofo 杭州:分公司被列入经营异常名录 被指拖欠物业费 管理系统

六月中旬以来沪深股市下跌,其中一个很重要的诱发因素是一批为数不少的被质押股票因为股价接近平仓线而触发爆仓风险,导致“闪崩”现象频出。这在本质上,其实也就是股市去杠杆的一种表现形式。回顾一下历史,自2015年以来,股市至少经历了三次这样的去杠杆。

第一次是在2015年的6月份,当时股市十分火爆,股指冲高到了5000点以上,但这轮看似轰轰烈烈的牛市,在很大程度上是靠各种信贷资金来推动的,那个时候央行不断降息,整个市场的流动性较为充裕,尽管监管部门对于进入证券市场的资金有着各种各样的限制,但是借助配资系统,以伞形信托等名义筹集的各类资金纷纷涌入股市,推动了股指的大涨。而随着监管的加强,民间配置系统被禁止接入证券公司的交易系统,外部不合规资金的入市通道被截断并被要求限期退出,于是股市也就迅速掉头,千股涨停变成了千股跌停。在这次去杠杆中,受到沉重打击的是那些资金规模一般的中型客户,他们大都是在股市上涨后通过配资系统加杠杆入市的,本身风险承受能力不是特别强,结果在短暂享受了牛市欢乐后,就因为股灾而损失惨重。现在看来,这批资金的退出,对于这以后股市换手率的回落以及活跃度的下降,有着很大的影响。

到了2015年底,股市随着救市资金操作力度的放缓,加上汇改等因素的影响,行情开始再度震荡向下。此时,不断回落的股价,对那些在券商系统融资操作的资金,开始形成越来越大的压力,终于在2016年初,以熔断机制实施为契机,形成了雪崩式的暴跌。在这次暴跌行情中,属于融资标的股票的跌幅明显偏大,表明很多客户已经被迫放弃融资操作。事实上在这以后,虽然也有过阶段性、结构性的反弹,融资操作仍然具有一定的空间,但是融资余额已经难以再回升到1万亿元以上的水平。那些曾经习惯于融资操作的股市大户,从此以后逐渐变得低调,在市场中的作用也明显淡化。第二次去杠杆,客观上也是为后来大盘出现的深度二八分化行情,提供了某种运行空间,当然代价是那些大户蒙受重创。

应该看到,在去年的阶段性、结构性行情中,真正受益的投资者其实是很有限的,当年股票涨跌的中位数是-22%,也就是说绝大多数股票都是下跌的,这种下跌自然会对那些质押了股票的上市公司大股东带来压力,由于现实情况是无股不押,而且有些公司大股东所持股票的质押比例高达90%以上,这样尽管质押的折算率通常还是比较低的,但随着股票的不断下跌,这方面的风险也是逐渐在放大,到了今年二季度,开始出现质押股票批量爆仓的局面。第三次去杠杆,就这样以针对大股东的形式展开。虽然,通过质押所获得的资金,大部分并没有用于场内的股票投资,但因为质押的量大,并且股价一旦下跌又具有牵一发而动全身的作用,对股市的冲击巨大。也就是在这样的背景下,大盘不断创出一年多来的新低,市场人气极度涣散。

这三次去杠杆,有着不同的背景,其诱发因素也不尽相同,但都有一个共同的指向,这就是在这个阶段,股市严重缺乏稳定的中长线资金,因为缺乏增量资金,所以当大行情来临时,往往是场外配置型的资金发挥了很大作用。另外,尽管现在也有合规的场内融资,但是参照海外市场标准,其相对于市场上客户的自有资金来说,这个数量显得偏大,因此一旦有风吹草动,融资资金就要承担更大的风险。最后,就实体经济来说,也是缺乏资金的,大股东要投资但没有钱,就将股票用于质押以筹集资金,这本身就是一件高风险的事情,在股市基础并不扎实的情况下,非常容易引起恶性循环。三次去杠杆的实践告诉人们,如果不能从根本上解决流动性问题,资本市场、实体经济都是处于饥渴状态,那么期待股市有大行情只能是一种幻想,供求关系失衡将长期制约其发展。

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尾盘选股法
 前提:是大盘不存在头部结构形态!尾盘近半小时盯盘,寻找放量拉升的股票。
 短线操作是为了规避长期持股中的风险,获得短线利润,将小利润拼装成大利润。短线客一般买进是为了一天或三天后的卖出,无论盈亏都必须在短期内轧平帐户,不参与沉闷而寂寞的盘整。因此,将买入时间选择在收盘前十五分钟比较合适,此时间段不跌的话,第二天任何时间如感觉有风险可随时卖出。此举既符合 低风险 原则,又符合 趋强势 原则。
 第二天如遇到在10点30分前不上涨就算失败,应及时抛掉,损失1,2个点很正常的。再次重申,此选股法是尾盘拔高,所以第二天一定要抛售,哪怕是涨停你也不要犹豫。
 据长期观察得出的经验,以下的形态比较常见:很多情况下,一只股票早上开盘后进行长时间的横盘,在均价线附近窄幅整理,遇大盘下跌,它能坚持不动或被大盘稍有拖累后,也能迅速返回;而均线基本上保持一直线。此类股票往往会在下午耐不住寂寞,选择向上突破。但是如果在下午一开盘就突破的话,最好不要跟进(除非中午有突发利好消息),因为此时多数属于主力试盘动作。

 真正上攻的股票,一般都会选择在2:30之后。此时要看它的上升角度。如果超过80度的话,就会显得太急,容易产生抛压。但也有个别强势股票2点刚过就展开攻势,这时候必须要放巨量,以接近90度的推升迅速涨停,否则的话,容易夭折。最漂亮的走势是先沿30度角运行几分钟,然后在大成交量的推动下改为45度到60度向上攻击,而均线此时也最好紧随股价,呈30度以上的弧形,这样用20几分钟时间完全可以涨5%以上,甚至涨停。

 以上情况必须紧盯5分钟至60分钟K线分时指标,特别是60分钟线,在盘整期间,60分钟指标如KDJ,一旦在底部形成金叉状态,而时间上又刚好吻合的话,就可以择机介入。

 本操作法应该严守的纪律:

 1、不是每天都能有这种机会,轻举妄动者不但没有短线利润,反而会有短线亏损;

 2、除非超强势股,一般情况下本操作只能在大盘较强时,以保安全;

 3、慎重选择个股,尽量选初涨股和热门股。也就是最后三根5分阳线,最后那根光头最好。
通达信尾盘选股法指标选股/副图

通达信尾盘选股法指标选股/副图

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凯西:我们通过防守赢下了比赛
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比尔格罗斯,是全球最大一档债券基金(Pimco总报酬基金)的操盘手。是太平洋投资管理公司投资长,又被誉为债券天王(the Bond King)。 掌管的资金达八千一百亿美元,是股神巴菲特的四倍,是唯一摘下三次晨星(全球基金评鉴龙头)最佳固定收益基金经理人的人,三十年绩效打败大盘。



"请用一句话形容你自己?"



他顿了一下,两双拇指互相摩擦,指尖有磨损痕迹,然后,缓缓从口中吐出这句话:"易受伤的(vulnerable)。"



不可置信的我们,反问了他两次:"vulnerable?"



"是的,易受伤且充满不安全感(vulnerable and insecure)。这是我用来描述自己的话。"



眼前这个瘦高、谦逊的人,在金融市场喊水会结冻。



他,是全球最大一档债券基金(Pimco总报酬基金)的操盘手。



他,掌管的资金达八千一百亿美元,是股神巴菲特的四倍。



他,更是唯一摘下三次晨星(全球基金评鉴龙头)最佳固定收益基金经理人的人,三十年绩效打败大盘。



 



易受伤的人?三十年不败的投资天王?



没错,是同一个人。



他,叫做格罗斯(William H. Gross),是太平洋投资管理公司投资长,又被誉为债券天王(the Bond King)。



四十多年前,他,只是个带着两百美元盘缠,在拉斯维加斯赌桌上拼命的小赌徒。如今,他的身价近十三亿美元(约合新台币四百亿元),在美国加州的拉谷那海滩拥有两万平方的豪宅。



这,是一个小赌徒变成手握二十五兆资金天王的故事。他的一生,都在与情绪作战,因为他「认识自己」、「踢掉自大」,而能站在迎风的浪头上,持续三十年。



进出市场低调,动向受全球瞩目



一栋白色建筑物,它只有四层楼高,毫不起眼。然而,位于三楼的交易室,却被人们称做「海滩」(The Beach),与三千哩外的 「大街」(The Street,即华尔街)遥遥相望。



「海滩里正在做什么?」人们总爱猜测「海滩」的秘密,不亚于他们关心巴菲特的收购桉、联准会在秘密会议做的决议。海滩,正是Pimco(The Pacific Investment Management
Company,太平洋投资管理公司)的作战总部。「海滩」之地位,不只在于其操控的庞大资金,而是里头有一位市场先知格罗斯,以精准的长期趋势预测见长。



最经典的事件莫过于2000年2月底。突然,华尔街一阵骚动,一连串债券买盘涌现,美林、高盛等投资银行的交易厅耳语着:「格罗斯进场了,『海滩』现身了!」如同野火燎原般,市场疯狂抢进债券,几小时后,债券价格扶摇直上。几天后,也就是三月份,美股触顶,从此未再回到高点,这就是大家所熟知的科技泡沫大崩盘。当然,股市崩盘,也揭开了债市多头的序幕。



债市与股市,就像翘翘板一样,当股市笼罩乌云时,债市便阳光普照,因此,即使格罗斯操作的是债市,他的一举一动,仍吸引全球目光。因为部位庞大、进出快速低调,他率领的部队也被形容为「安静的巨鲨」(Quiet Sharks)。



 



求学时为了一个赌注



六天跑两百公里,肾破裂还是照跑



走进Pimco交易室,我们被要求禁语,交易员们紧盯盘面,空气紧张而凝结。交易室左边,就是天王格罗斯的办公室,是个四坪不到的小房间。然而,回到最早的问题,这位容易受伤的先生,如何三十年不败?



线索要回到格罗斯办公桌后的肖像画之一,杰西利弗莫尔(Jesse Livermore),他的投资偶像。利弗莫尔摩是史上最有名的投机客,从一个号子里的擦黑板小弟起家,到叱吒华尔街的金融大亨,一生八次大起大落,最后自杀。



三十年来,格罗斯的办公室里,始终挂着利弗莫尔的照片,以及他的名言:「投资人必须提防很多东西,尤其是自己。」(An investor has to guard against many things, but most of all
against himself.)凡是人,都有情绪;格罗斯、利弗莫尔,因为易感,甚至比一般人更容易受影响。



因此,利弗莫尔倡导认识自己,格罗斯也以此惕厉自己,在生活、投资上发展出一套高度自律的系统,藉以打败情绪。



格罗斯出生于美国中部的小康家庭,虽然内向,被人称为独行侠,内心却无比好强。大学时代,在朋友的起哄下与人打赌,从旧金山跑到加州卡梅尔(Carmel)。为了赢得赌注,即使跑到最后五哩路时,他的一个肾脏已经破裂,他还是坚持继续跑,在六天内,跑完一百二十五哩(约两百公里),跑完后立刻被送进医院。



这股强烈要赢的欲望,让他专注的做每一件事。好友、MSN Money财经作家提摩西(Timothy Middleton)形容,为格罗斯赢得桂冠的技术都有一个共同点:严格而专注的自我要求。 大学毕业那年,一场车祸改变了格罗斯的命运。住院疗养时,他读到加州大学教授索普(Edward O. Thorp)所着《打败庄家》(Beat the Dealer)一书,教人用记牌方式在二十一点扑克牌游戏获胜。出院后,他带着两百美元到赌城试身手。



从赌桌悟出投资心法



——短暂损失会因长期趋势有利而摊平



为了尽量保存赌本,他住进一天只要六美元的印地安饭店,每天走路到拉斯维加斯大道上的四后赌场(Four Queens),找免费食物吃。



一开始,格罗斯受不了周围环境的菸味和酒气,经常无法集中注意力;如果运气不好,几小时,甚至一、两天都没赢,他会沮丧的不敢回到赌桌上。有时,他经常这里玩几把,再换到另外一张桌子,或者到处观察,哪个发牌员比较会带来好运。



后来他发现,一直换赌桌,根本无法记住庄家已经出了哪些牌,也就无法预测牌盒里还有哪些牌。而且,暂停会打断赌博的节奏和专注。



因此,格罗斯决定长期抗战,每天在赌桌待上十六小时,连赌四个月。其间,就算他输了大注,也从不退场,继续留在牌局中,用两美元下注。就这样,当初的两百美元盘缠,竟然翻了五十倍,成为一万美元。



这个小赌徒,不只赢得大学学费,还奠定了终生受用的投资心法。



与一般赌徒不同,格罗斯并非愚蠢、毫无纪律、纯粹赌运气。他建立起一套评估未来事件的机率(也就是投资上的风险),将其分为两种:长期与短期。如果用二十一点比喻,留在牌盒里未发的牌,代表的就是长期机率;而庄家所发的下一张牌,则是短期机率。



当你记住庄家已经发出哪些牌,就掌握了长期机率,你可以算出,牌盒里是点数大的牌多,或点数小的牌多。因此,庄家接下来会发出什么牌?你猜中的机率因此提高,也可据此决定是否补牌。



「我从赌桌上了解,当你看到胜利机会倒向自己时,一定要持长期观点。因为短暂坏运所造成的损失,会因长期趋势有利于你而被摊平。」格罗斯悟到,即便出错,只要对的次数加起来多于平均,你就可以打败庄家。



格罗斯从牌桌上,发展出的「长期观点」,也是他后来投资策略的主轴:「用长期观点打败人性中的贪与怕」。



他说:「把注意力关心未来三到五年,等于在心里给自己打了个暗号,告诉自己投资不是赌博,而是建立长期布局,这同时也帮助你降低在进行投资决定时,产生的贪跟怕。」而且,「当机率有利于你时,要下大注」。



格罗斯曾写道:有次我被一堆无解的难题缠住了,一个老朋友对我说:「记得两件事:一、别为小事抓狂;二、全都是小事。」这两句话已变成他一连串自我反思的源头。



凡常陷入琐碎小事泥淖中的人,不可避免总是当输家,但专注在长期趋势蓝图的投资人,可以改善投资机会的优势,甚至不输专家。早在他担任基金经理人之前,便习得此事。



 



交易债券第一人



——将微利投资工具改造成高报酬商品



带着长期观点的思考架构,二十八岁那年,他找到第一份工作:太平洋保险公司的债券分析师。 「剪息票(clipping coupon),是我的第一份工作。我每天剪下债券的息票,贴在纸上,然后寄去对方公司,他们就会给我们利息。」



当时,债券投资被视为「孤儿寡母领取利息」的投资工具,平淡无奇。因为在那之前的一百多年,美国的通货膨胀率每年平均只有0.65%,债券价格从不波动。买下债券的投资人,只要定期把息票剪下来,寄回给发行债券的公司,收取利息,到期时领回本金即可。



但是,情况有了改变。一九六〇年代,通货膨胀出现,从1%逐渐往上升,直到一九七〇年的6%。物价上扬,债券的利息不再能支付孤儿寡妇的生活所需,债券不再保值,价格大幅下跌,甚至腰斩!



市场彻底改观,债券从「世界上最安全的投资」,被讥讽为「充公券」(certificates
of confiscation)。



「时势」出现了,但还得要有「英雄」才能造时势。格罗斯回忆:「做了六个月,我觉得好无聊,我说不要再剪贴了,(我们)来交易吧。」



「我老板说好,非常支持我。但这是很大的风险,没人这样做过。我们的竞争者认为我们疯了。」当时,这种把债券当成股票,在市场上买卖的做法,被视为异端。



「因为我很年轻(笑),想事情不一样。老一辈的人,不愿意去看新主意。」当时,一流的高手拚命往股市挤,进债券市场的人,不是二军,就是「老一辈的人」。



低度竞争的市场,碰上年轻的冒险家,以及大环境的转变,于是,债券天王诞生了。



文章转自:期惑讲堂



(来源:南方基金的财富号 2018-11-28 16:14) [点击查看原文]

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