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张建龙在两会“部长通道”接受采访

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纪念植树节设立40周年暨首枚植树节纪念邮票发布仪式

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“绿​卫2019”森林草原执法专项行动电视电话会议

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“林业草原生态扶贫专项基金”成立仪式

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纪念植树节设立40周年<br/>暨2019年全民义务植树系列宣传活动启动仪式

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“林业信息化 十年铸辉煌”——第六届美丽中国作品大赛

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【摘要】
睿康股份重组再生波澜 两任实控人接踵“失陷”

K图 002692_2

实控人变更之后,睿康股份(002692.SZ)出现了“变卦”。

据6月20日公告,睿康股份6月19日举行的股东大会,审议通过了终止出售子公司股权的议案。去年底,睿康股份决定将全资子公司裕德电缆和苏南电缆100%股权,合计以31300万元出让,声称将获得处置收益约2250万元。

但随着今年4月实控人出现变更,睿康股份随即以未来发展战略及主营业务布局的规划调整为由,解除了上述两家全资子公司的转让协议。据公告,上述两家子公司今年一季度分别亏损40.34万元和174.13万元。

而不到两年时间已经两度易主的睿康股份,其前后实控人皆陷入亏损状态。

两任实控人皆亏损

按照公告,睿康股份控股股东杭州睿康体育文化有限公司(下称睿康体育)质押的股份,在6月12日已突破平仓线。

睿康体育持有占睿康股份22.18%的15926.77万股,但所持99.96%的15920.26万股皆已被质押,而到6月12日,睿康体育质押的股份已有14520.26万股触及平仓线,占其所持股份总数的91.17%,占睿康股份总股本的20.23%。

值得注意的是,睿康体育质押股份触及平仓线,距其实际控制人变更仅为一个多月时间。

据4月28日公告,睿康体育股权变更工商登记已经完成,其控股股东由睿康控股集团有限公司(下称睿康控股)变更为深圳市深利源投资集团有限公司(下称深利源),睿康股份的实控人也因此由夏建统变更为李明。

详式权益变动报告书显示,深利源通过收购睿康体育100%股权的方式,间接成为睿康股份控股股东,本次股份转让的价格为14.46亿元。按睿康体育所持睿康股份数量计算,此次交易折合睿康股份的价格为9.08元/股,等于睿康股份停牌前收盘价。

但停牌前一个交易日已经遭遇股价跌停的睿康股份,5月2日复牌后又连续出现3个跌停板,截至本次停牌前夕的6月12日,其收盘价仅为4.9元/股。

以此计算,深利源入主睿康股份后,已经出现46.04%的账面浮亏。

实际上,睿康控股将睿康体育100%股权转让给深利源,也是亏损出局。

历史公告表明,2016年8月至9月期间,睿康体育通过大宗交易成为睿康股份5%以上股东,耗资达到6.72亿元。当年11月,睿康体育出资10.76亿元受让徐福荣、杨小明、俞国平所持股权,每股交易价为11.89元,成为合计持有睿康股份22.18%股权的控股股东,并将当时名为远程电缆的上市公司更名为睿康股份。

而睿康控股通过睿康体育入主睿康股份的出资合计为17.48亿元,但持股一年多后转让给深利源的价格却仅为14.46亿元,两相对比,亏损超过3亿元。

不过,在睿康体育股权转让前,其所持睿康股份股票已接近全数质押。据今年4月4日公告,睿康体育累计办理质押的股份总数为15920.26股,这与目前披露的质押数量相同。

“睿康体育实控人变更之前,其所持睿康股份股票就已经质押,实控人变更后其债务转移到新的实控人身上。”睿康股份有关人士6月20日告诉21世纪经济报道记者。

相关公告显示,深利源与睿康控股本次股权交割完成后,深利源需偿还睿康体育质押睿康股份股票对应的债务9亿元左右。

睿康股份5月12日公告还称,根据双方签订的补充协议,深利源尚未支付给睿康控股的股权受让款,优先代为偿还睿康体育之债务,偿债金额视为支付应付睿康控股的股权转让款,直接从股权转让款中扣除。

7.32%增持任务压力

睿康控股斩仓睿康股份,接盘的深利源也不轻松。

据睿康股份5月12日公告,睿康控股确认已经收到股权转让款2.05亿元,深利源尚余12.41亿元未能支付。而据详式权益变动报告书,深利源受让睿康体育的14.46亿元交易金额,需在今年4月30日前全部支付完毕。

此前,深利源称,其收购睿康体育100%股权的出资来源于自有及自筹资金,但深利源却在2015年-2017年连续三年亏损,并且其实际控制人李明所控制的41家核心企业、关联企业,其中有12家尚未实际经营业务。

深利源还表示,其计划在未来12个月内继续增持睿康股份权益,增持完成后预计直接或间接持股比例达到睿康股份股本总额的29.5%。

由此,按睿康股份目前总股本71814.6万股及停牌前股价4.9元/股计算,深利源需增持5256.83万股,预计耗资2.58亿元。而2017年11月22日,睿康股份当时的实控人夏建统承诺12个月内增持不超过总股本的2%,增持总金额不低于1亿元,这也将由深利源承接。

但背负增持承诺的深利源,目前不仅没能偿还睿康体育质押睿康股份股票对应的9亿元债务,而且因股价连续下跌导致大部分质押股票触及平仓线,应对平仓风险已成为燃眉之急。

根据睿康股份公告,睿康体育及其控股股东深利源正积极与质权人进行磋商签署补充协议并已追加20套商业用房、5套住宅共计5770.07㎡建筑物作为质押物,并将继续采取追加保证金、追加质押物或提前回购等措施来应对平仓风险。

“平仓风险问题大股东还没有给一个确切的说法,但应该有办法解决。”前述睿康股份有关人士对21世纪经济报道记者说。6月20日晚间公告显示,睿康体育质押的部分股份仍存在平仓风险。

而睿康股份目前尚在进行重大资产重组,公司称,目前标的公司IPO进程尚在推进过程中。

“拟收购是两个标的,一个标的正在做IPO,很多资料处于保密阶段,目前他们能够给的只是年度报告,但如果资料不全面,中介机构没办法给一个公正的评估,重组预案不好出,因此还需要更多的资料作为佐证。”上述睿康股份有关人士表示,“拟IPO的标的我们无法收购控股权,另一个标的可以控股,但这两个标的一个做地产,一个做光电,都与公司现有主营业务不相干。”

而深利源本次入主睿康股份,宣称的却是未来会将电线电缆产业作为重点发展的业务,这应该也是前述睿康股份终止出售全资子公司裕德电缆和苏南电缆100%股权的缘由。

此前,睿康股份曾两次重组失败。在睿康控股入主后,其曾计划斥资约1亿美元收购美国的A&T影视公司51%股权,但无果而终。之后,又宣布斥资9亿元跨界收购电子元器件OEM厂商深圳市协勤实业有限公司,同样宣告中途止步。

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实控人变更之后,睿康股份(002692.SZ)出现了“变卦”。

据6月20日公告,睿康股份6月19日举行的股东大会,审议通过了终止出售子公司股权的议案。去年底,睿康股份决定将全资子公司裕德电缆和苏南电缆100%股权,合计以31300万元出让,声称将获得处置收益约2250万元。

但随着今年4月实控人出现变更,睿康股份随即以未来发展战略及主营业务布局的规划调整为由,解除了上述两家全资子公司的转让协议。据公告,上述两家子公司今年一季度分别亏损40.34万元和174.13万元。

而不到两年时间已经两度易主的睿康股份,其前后实控人皆陷入亏损状态。

两任实控人皆亏损

按照公告,睿康股份控股股东杭州睿康体育文化有限公司(下称睿康体育)质押的股份,在6月12日已突破平仓线。

睿康体育持有占睿康股份22.18%的15926.77万股,但所持99.96%的15920.26万股皆已被质押,而到6月12日,睿康体育质押的股份已有14520.26万股触及平仓线,占其所持股份总数的91.17%,占睿康股份总股本的20.23%。

值得注意的是,睿康体育质押股份触及平仓线,距其实际控制人变更仅为一个多月时间。

据4月28日公告,睿康体育股权变更工商登记已经完成,其控股股东由睿康控股集团有限公司(下称睿康控股)变更为深圳市深利源投资集团有限公司(下称深利源),睿康股份的实控人也因此由夏建统变更为李明。

详式权益变动报告书显示,深利源通过收购睿康体育100%股权的方式,间接成为睿康股份控股股东,本次股份转让的价格为14.46亿元。按睿康体育所持睿康股份数量计算,此次交易折合睿康股份的价格为9.08元/股,等于睿康股份停牌前收盘价。

但停牌前一个交易日已经遭遇股价跌停的睿康股份,5月2日复牌后又连续出现3个跌停板,截至本次停牌前夕的6月12日,其收盘价仅为4.9元/股。

以此计算,深利源入主睿康股份后,已经出现46.04%的账面浮亏。

实际上,睿康控股将睿康体育100%股权转让给深利源,也是亏损出局。

历史公告表明,2016年8月至9月期间,睿康体育通过大宗交易成为睿康股份5%以上股东,耗资达到6.72亿元。当年11月,睿康体育出资10.76亿元受让徐福荣、杨小明、俞国平所持股权,每股交易价为11.89元,成为合计持有睿康股份22.18%股权的控股股东,并将当时名为远程电缆的上市公司更名为睿康股份。

而睿康控股通过睿康体育入主睿康股份的出资合计为17.48亿元,但持股一年多后转让给深利源的价格却仅为14.46亿元,两相对比,亏损超过3亿元。

不过,在睿康体育股权转让前,其所持睿康股份股票已接近全数质押。据今年4月4日公告,睿康体育累计办理质押的股份总数为15920.26股,这与目前披露的质押数量相同。

“睿康体育实控人变更之前,其所持睿康股份股票就已经质押,实控人变更后其债务转移到新的实控人身上。”睿康股份有关人士6月20日告诉21世纪经济报道记者。

相关公告显示,深利源与睿康控股本次股权交割完成后,深利源需偿还睿康体育质押睿康股份股票对应的债务9亿元左右。

睿康股份5月12日公告还称,根据双方签订的补充协议,深利源尚未支付给睿康控股的股权受让款,优先代为偿还睿康体育之债务,偿债金额视为支付应付睿康控股的股权转让款,直接从股权转让款中扣除。

7.32%增持任务压力

睿康控股斩仓睿康股份,接盘的深利源也不轻松。

据睿康股份5月12日公告,睿康控股确认已经收到股权转让款2.05亿元,深利源尚余12.41亿元未能支付。而据详式权益变动报告书,深利源受让睿康体育的14.46亿元交易金额,需在今年4月30日前全部支付完毕。

此前,深利源称,其收购睿康体育100%股权的出资来源于自有及自筹资金,但深利源却在2015年-2017年连续三年亏损,并且其实际控制人李明所控制的41家核心企业、关联企业,其中有12家尚未实际经营业务。

深利源还表示,其计划在未来12个月内继续增持睿康股份权益,增持完成后预计直接或间接持股比例达到睿康股份股本总额的29.5%。

由此,按睿康股份目前总股本71814.6万股及停牌前股价4.9元/股计算,深利源需增持5256.83万股,预计耗资2.58亿元。而2017年11月22日,睿康股份当时的实控人夏建统承诺12个月内增持不超过总股本的2%,增持总金额不低于1亿元,这也将由深利源承接。

但背负增持承诺的深利源,目前不仅没能偿还睿康体育质押睿康股份股票对应的9亿元债务,而且因股价连续下跌导致大部分质押股票触及平仓线,应对平仓风险已成为燃眉之急。

根据睿康股份公告,睿康体育及其控股股东深利源正积极与质权人进行磋商签署补充协议并已追加20套商业用房、5套住宅共计5770.07㎡建筑物作为质押物,并将继续采取追加保证金、追加质押物或提前回购等措施来应对平仓风险。

“平仓风险问题大股东还没有给一个确切的说法,但应该有办法解决。”前述睿康股份有关人士对21世纪经济报道记者说。6月20日晚间公告显示,睿康体育质押的部分股份仍存在平仓风险。

而睿康股份目前尚在进行重大资产重组,公司称,目前标的公司IPO进程尚在推进过程中。

“拟收购是两个标的,一个标的正在做IPO,很多资料处于保密阶段,目前他们能够给的只是年度报告,但如果资料不全面,中介机构没办法给一个公正的评估,重组预案不好出,因此还需要更多的资料作为佐证。”上述睿康股份有关人士表示,“拟IPO的标的我们无法收购控股权,另一个标的可以控股,但这两个标的一个做地产,一个做光电,都与公司现有主营业务不相干。”

而深利源本次入主睿康股份,宣称的却是未来会将电线电缆产业作为重点发展的业务,这应该也是前述睿康股份终止出售全资子公司裕德电缆和苏南电缆100%股权的缘由。

此前,睿康股份曾两次重组失败。在睿康控股入主后,其曾计划斥资约1亿美元收购美国的A&T影视公司51%股权,但无果而终。之后,又宣布斥资9亿元跨界收购电子元器件OEM厂商深圳市协勤实业有限公司,同样宣告中途止步。

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主营范围: 片剂(含抗肿瘤药)、口服溶液剂、混悬剂、无菌原料药(含抗肿瘤药)、原料药(含抗肿瘤药)、麻醉药品、精神药品、软胶囊剂(含抗肿瘤药)、冻干粉针剂(含抗肿瘤药)、粉针剂(抗肿瘤药、头孢菌素类)、大容量注射剂(含多层共挤输液袋、含抗肿瘤药)、小容量注射剂(含抗肿瘤药、含精神药品、含非最终灭菌)、生物工程制品(聚乙二醇重组人粒细胞刺激因子注射液)、硬胶囊剂(含抗肿瘤药)、凝胶剂、乳膏剂的制造、销售(均按许可证核定内容经营);一般经营项目:自营和代理各类商品及技术的进出口业务,但国家限定公司经营或禁止进出口的商品和技术除外。
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“只有潮水退了才知道谁在裸泳”,一张榜单尽显中国经济的“大事”与“大势”! “2018十大经济年度人物评选”火热进行中!【点击投票】Pick你心目中的商业领袖


积极财政重在制度改革,而不是单纯提高赤字率

在经济下行压力加大的背景下,减税降费的呼声再次高涨。与此同时,市场还希望政府扩大支出,刺激需求。因此,一个自然的逻辑结果是,3%的赤字率应该打破才能实现这些目标。围绕着该不该打破,业界产生了争议。

总体而言,认为应该打破3%赤字率的人是从刺激需求以及降低企业成本的角度考虑,着眼于稳定经济增长。鉴于当前经济下行压力加大,市场预期不确定性增强,在补短板这一前提下,适当提高基建投资规模是合理的;从为企业降低成本的角度考虑,降低税费成本也是积极的。

因此,在希望执行积极财政的人眼里,3%的赤字率红线应该打破,不能僵化地死守。从欧美等国应对金融危机的经验看,3%的赤字率红线和60%的负债率红线并不是一成不变,要根据实际情况做出调整。

事实上,在谈论该不该打破3%赤字率之前,应该认识到,虽然中央政府今年安排的名义赤字率为2.6%左右,但实际的“全口径”赤字率早已经超过3%这一红线,因为计算赤字率只考虑了一般公共预算,并不包括地方政府的专项债。另外,巨量的地方政府隐性债务也没有统计在内。如果算上隐性债务、专项债券等,“全口径”赤字率已经处于较高水平。

赤字率是国家信用水平的象征。如果轻易扩大名义赤字率,像一些地方政府那样丧失财政纪律,可能危及我国政府的信用水平,影响国内外对中国财政与金融形势的判断和预期。

当前,为了实现降成本目标,减税降费是必要的,但应该是结构性的,以利于结构调整以及实现高质量发展。在补短板的前提下,继续推进一些基建项目,必然会适当扩大财政支出规模,应该主要由中央财政承担,而地方政府财政扩张的空间不大。但是,降成本现在很迫切,不应该全部由降低税费承担,而是要降低由政府和国企垄断的要素价格,但这又必须以国企提高效率为前提,而不是给予财政补贴。

不应通过增加赤字的方式减税降费,而应守住3%的红线,在减税的同时缩减政府开支。我国财政支出较粗,很多历史遗留问题没有及时梳理,导致成本不断膨胀。比如每年财政要补贴养老保险,去年各级财政补贴各类社会保险高达12000亿,而且每年还在增长。为增强社保基金的可持续性,应该尽快将央(国)企注入。与此同时,可以进一步精兵简政、简政放权,以缩减人员并改变成本高企的状况。事业单位改革应该加速,行政机构改革也应该逐步落实。

现在正是建立现代财政体系的关键时期,在这个过程中,要逐步理顺中央和地方的财政关系,进行税制改革,守住现有财政纪律。这应该是致力于制度重建的长远性的改革,而不仅仅只是为了“刺激需求”。在防范风险的时期,依赖刺激政策是南辕北辙的行为,也会冲击改革的严肃性。

当前呼吁扩大财政支出,与此前每一次经济存在下行压力后要求实施积极财政政策没有区别,这种习惯性的呼声背后,是“保增长”的维稳思维作怪。现在,中国经济发展要追求质量和效率,而不仅仅是规模与速度。在经济结构调整期,我们必须接受中速增长的现实,而不是继续依赖债务驱动高增长。巨量的地方隐性债务、过高的国企杠杆率,都是这种思维和行为的结果。现在,我们不应该继续举债保增长,而是要承认增速放缓的现实,防范风险的同时,通过制度改革促进创新。扩大一定的财政支出是为了“兜底”,而不是“增长”。

我们必须走出一个怪圈,即长期以来,在稳定(增长)与改革之间,总是更加积极于稳定(增长)。当经济处于正常运行时期,推动改革的内在动力不强,从而不断积累结构性矛盾;当债务与结构性矛盾积累到足够大的程度,推进改革又得更多考量各种风险因素。

现在,我们不应该继续依赖债务驱动经济增长,而要关注和推进制度改革,通过改革释放新的经济活力。至于短期内的需求管理,也应该将扩大财政支出与财政改革结合起来,而不能单纯地提高赤字率。


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对冲基金经理恒丰泰石总经理

韩玮

“衡量股票指数和股价高低不能用机械、静态的方法,应当根据上市公司行业前景、利润增长和净资产的增厚来动态地调整参照基准。 ”

从2018年1月起,A股出现了一波较深的回调走势,市场中非理性的恐慌情绪不断蔓延:中国经济向何处去?A股市场到底有没有投资价值?如何投资A股市场才能获利?

中国有能力应对各种重大危机。第一,中国具有处理经济、金融等领域中复杂问题的经验和能力。自从改革开放以来,我国经历过“下岗潮”、“三角债”、严重通货膨胀、大量银行坏账、1998年亚洲金融危机、2008年全球金融危机等很多极其严峻的挑战,最后不但战胜了困难,还取得了令人瞩目的经济成就。与此同时,银行业、信托业、证券业也都在危机中浴火重生,风险控制能力也得到了大幅提升。第二,政府已经对潜在的诸多风险预先采取了必要的防范措施。从调整决策监管机制、推动经济转型、调控房地产泡沫,到推进全社会降杠杆、规范资产管理业务,这些前瞻性、预判性的政策无论是对化解灰犀牛风险,还是应对黑天鹅风险都会起到良好的作用。

中国经济依然会保持螺旋式增长。第一,中国经济增长的大趋势不会改变。目前我国的贸易依存度已经降至33%左右,远低于42%的全世界平均水平。同时,中国也是全世界唯一拥有联合国产业分类中全部工业门类的国家。中国在全球制造业中形成的比较优势和出口竞争力,并不是源自他国的施舍,而是源自中国改革开放的制度创新,源自全国制造业从业人员及配套服务人员的勤劳与智慧。2018年上半年国内经济增速高达6.8%,充分证明了中国经济韧性之强、潜力之大。第二,中国经济结构不断优化的态势越来越好。近年来,我国不但在淘汰落后产能、降低资源消耗、控制环境污染方面取得了显著的成效,而且在电子商务、共享经济、人工智能、新零售等领域涌现出腾讯、阿里巴巴、小米集团等一批强大的企业。

长期牛市是A股市场第一定律。综合上证指数自成立以来的每年最后一个交易日的收盘数据,并绘制出一条曲线,再叠加国家统计局公布的对应年度的国内生产总值(GDP)指数的曲线,我们就可以清晰地看到,中国A股市场其实已经走出了长达28年的大牛市。A股趋势线的底部不断抬高,而且还和我国经济增长的趋势保持了惊人的同步。每当出现上证指数远远高于国内生产总值(GDP)指数,出现泡沫现象时,必然会下跌回归。反之,当上证指数低于国内生产总值(GDP)指数时,也必然会通过上涨的方式回归。纵观过去100多年全球股票市场的走势,在经济增长和通货膨胀的双轮驱动下,股市长期走牛这一定律几乎在所有国家都适用。

大道至简:低买高卖,乃盈利之道。投资者既不要在股票狂热的泡沫阶段买入股票,也不要被股票市场的短期迷惑,去从事超越自身能力圈的短线操作。短期股票市场是一个复杂的系统,投资者群体的情绪波动是影响股市涨跌的主要因素。然而投资者群体的情绪变化莫测,几乎毫无规律可言。此外,投资者应当抓住主要矛盾和矛盾的主要方面,把大盘指数和股票价格的高低作为重点考虑因素,克服贪婪与恐惧,逆向投资。观察世界股票历史便可发现:历次世界大战、金融危机、股市极度恐慌的时候,恰恰是最佳的买入时机。

衡量股票指数和股价高低不能用机械、静态的方法,应当根据上市公司行业前景、利润增长和净资产的增厚来动态地调整参照基准。当前,上证指数的市盈率仅12倍左右,已经与A股历史上前四次大底部处于同样低的区域,大幅低于美国标普500指数的24倍,甚至远远低于印度、巴西等新兴市场。

毫无疑问,当前正是中国股票市场中第五次重大投资机会的酝酿发展阶段。可以预见,投资者长期投资于宽基指数基金以及成长性好且市盈率低的股票将会获得丰厚的投资回报。

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  12月28日,中国证监会新闻发言人常德鹏通报称,证监会近日依法对2宗信息披露违法违规案件作出行政处罚。

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  其中,证监会依法对天成控股信息披露违法违规案作出处罚,对天成控股给予警告,并处以40万元罚款,对直接负责的主管人员王国生、马滨岚给予警告,并分别处以10万元罚款,对其他直接责任人员周联俊等3人给予警告,并分别处以3万元罚款;依法对ST仰帆(原名为*ST国药)信息披露违法违规案作出处罚,责令ST仰帆改正,给予警告,并处以60万元罚款,对直接负责的主管人员钱汉新等5人给予警告,并分别处以30万元罚款,对其他直接责任人员朱忠良等12人给予警告,并分别处以10万元罚款。

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  常德鹏表示,上述案件中,天成控股在相关资产置换事项的收益确认条件尚不具备的情形下,提前确认了资产置换收益,使其发布的2016年度业绩扭亏为盈公告与实际情况严重不符,存在虚假记载;ST仰帆在2012年和2013年年度报告中,将其子公司不应当确认的钢材销售收入纳入其营业收入,导致相关年度报告披露的营业收入存在虚假记载。

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  常德鹏强调,信息披露制度是资本市场健康发展的制度基石,是维护投资者知情权的重要保障,是推进有效监管的必要抓手,证监会将一如既往地强化监管执法,对各类信息披露违法行为依法查处,进一步夯实资本市场健康发展基础,保障广大中小投资者合法权益。

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" 领读中国 · 书香羊城 " 之 " 未来领读者 " 全民阅读大赛,自 5 月 28 日正式启动城市海选以来,吸引众多阅读爱好者踊跃报名,掀起了一股全民阅读热潮。经过城市海最终评审出的优秀选手将参加 7 月 28 日举行的城市复赛,届时,我们将现场直播选手们的阅读之美,敬请关注。

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上证报讯(记者 于祥明)记者从国家发展改革委18日召开的新闻发布会上了解到,《国家乡村振兴战略规划(2018-2022年)》很快会发布,预计将大大促进我国农业建设和发展,包括农村一二三产业融合发展都将进一步提升。

发展改革委表示,下一步,将按照党中央、国务院的决策部署,结合《国家乡村振兴战略规划(2018-2022年)》的实施,进一步研究加大对“三农”领域的投资支持和政策保障力度,促进补齐农业农村生产发展和基础设施建设短板,扎实推进农业农村现代化。

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证券代码:300150 证券简称:世纪瑞尔 公告编号:2018-089
北京世纪瑞尔技术股份有限公司
关于控股股东减持公司股份比例达到1%的进展公告
本公司及董事会全体成员保证公告内容真实、准确、完整,没有虚假记载、
误导性陈述或重大遗漏。

特别提示:
北京世纪瑞尔技术股份有限公司(以下简称“公司”或“世纪瑞尔”)于2018
年10月26日披露了《控股股东减持计划届满及未来减持股份预披露公告》(公
告编号:2018-083),公司控股股东王铁先生,计划在公告披露之日起的 5 个交
易日后的 6 个月内(如通过大宗交易方式进行减持的,将于减持计划公告之日
起 5 个交易日之后进行;通过证券交易所集中竞价交易方式进行减持的,将于
本减持计划公告之日起 15 个交易日之后进行)通过集中竞价交易、大宗交易方
式减持本公司股份不超过 23,400,000股(即不超过公司总股本的 3.9993%)。

具体内容详见公司于2018年10月26日在中国证监会指定创业板信息披露网站
巨潮资讯网上披露的相关公告。

截至2018年12月5日,股东王铁先生减持公司股份比例达到1%,根据《上
市公司股东、董监高减持股份的若干规定》及《深圳证券交易所上市公司股东及
董事、监事、高级管理人员减持股份实施细则规定》等有关规定,现将有关情况
公告如下:
一、减持情况
1、股东减持股份情况
股东名称
减持方式
减持时间
减持均价
(元/股)
减持股数
(股)
减持比例(%)
王铁
集中竞价交易
2018.11.21
4.57
41,800
0.0071
集中竞价交易
2018.11.22
4.63
77,100
0.0132
集中竞价交易
2018.11.23
4.63
25,100
0.0043
集中竞价交易
2018.11.26
4.39
23,000
0.0039

集中竞价交易
2018.11.27
4.41
96,200
0.0164
集中竞价交易
2018.11.28
4.50
215,100
0.0368
集中竞价交易
2018.11.29
4.60
1,300
0.0002
集中竞价交易
2018.11.30
4.41
22,800
0.0039
集中竞价交易
2018.12.03
4.57
69,100
0.0118
大宗交易
3.95
2,040,000
0.3487
集中竞价交易
2018.12.04
4.60
375,000
0.0641
大宗交易
4.09
1,520,000
0.2598
集中竞价交易
2018.12.05
4.60
353,100
0.0641
大宗交易
4.09
1,150,000
0.1965
合计
6,009,600
1.0271
股份来源:公司首次公开发行前已发行的股份。

2、股东减持前后持股情况
股东名称
股份性质
减持前持有股份
减持后持有股份
股数(股)
占总股本比
例(%)
股数(股)
占总股本比
例(%)
王铁
合计持有股份
107,071,127
18.2994
101,061,527
17.2723
其中:无限售
条件股份
107,071,127
18.2994
101,061,527
17.2723
有限售条件股

0
0.0000
0
0.0000
注:上述合计数与各分项直接相加之和在尾数上可能略有差异,这些差异是由于四舍五
入造成的。

二、其他相关说明
1、控股股东王铁先生本次减持计划的实施符合《证券法》、《深圳证券交易
所创业板股票上市规则》、《深圳证券交易所创业板上市公司规范运作指引》、《上
市公司股东、董监高减持股份的若干规定》及《深圳证券交易所上市公司股东及
董事、监事、高级管理人员减持股份实施细则》等相关法律、法规、规章、业务
规则的规定。

2、本次实际减持情况与此前披露的减持计划一致,不存在差异减持情况。

3、王铁先生是公司控股股东,但本次减持计划实施不会导致公司控制权发
生变更,不会影响公司治理结构和持续经营。

4、控股股东王铁先生将持续告知股份减持计划实施的进展情况,并按照相
关法律法规的规定及时履行信息披露义务。


5、根据控股股东王铁先生在公司《首次公开发行股票并在创业板上市招股
说明书》和《首次公开发行股票并在创业板上市上市公告书》中,所做的承诺如
下:
作为公司控股股东、副董事长王铁先生承诺:自公司股票上市之日起36 个
月内,不转让或者委托他人管理其直接和间接持有的公司股份,也不由公司回购
该部分股份;在前述限售期满后,其所持公司股份在其任职期间每年转让的比例
不超过所持股份总数的25%;其所持公司股份在其离职后法规规定的限售期内不
转让。截止本报告日,王铁先生严格履行了上述承诺,未出现违反上述承诺的行
为。

三、备查文件
1、王铁先生出具的《关于减持股份实施情况的告知函》。


特此公告。



北北京京世世纪纪瑞瑞尔尔技技术术股股份份有有限限公公司司
董董 事事 会会
二二〇〇一一八八年年十十二二月月六六日日

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文 / 麦可

来源:大摩财经(damofinance)

弥漫整个夏天的互金爆雷潮中,联璧金融之所以格外引人关注,不仅仅是其 "0 元购 " 非法吸金规模庞大,还因为背后牵涉到知名企业家、资本玩家顾国平和他的斐讯。

联璧金融注册成立于 2014 年,2015 年下半年正式运营,2016 年起其 "0 元购 " 理财风靡一时。联璧金融销售斐讯路由器再以 K 码兑换返现的方式,实质是一种快速吸引注册用户的互金营销模式,至 2018 年 1 月,仅通过京东平台 "0 元购 " 斐讯路由器的用户就达到 260 多万,再加上其他平台和其他产品的数据,销售流水就达到 10 亿以上。

联璧金融在今年 6 月爆雷、法人代表侬锦潜逃海外后,其与斐讯、顾国平的密切关联也被愤怒的投资人起底。上海警方对联璧金融立案调查,并在本周通报称,顾某平、韩某等 30 余名犯罪嫌疑人被采取刑事强制措施,查冻涉案资产约 3 亿元,侬锦则在 8 月 7 日被抓捕回国。

顾某平,即斐讯创始人顾国平。韩某,应为联璧金融前台人物之一韩凌。至此,顾国平与联璧金融非法募资大案的关系已有定论。

然而,顾国平为何行险?联璧金融又是如何向顾国平和斐讯输送利益?大摩财经调查发现,部分真相隐藏在两个 " 斐讯 " 的复杂关系背后。

斐讯易手

表面看来,顾国平近两年对外依然以上海斐讯创始人的身份行走。但实际上,2014-2016 年他以上海斐讯股权为抵押,撬动杠杆资金入主慧球科技,埋下了祸根:经历了资本市场惨败后,顾国平于 2016 年夏天被迫转让了其持有的上海斐讯股权,导致上海斐讯控制权易手。

23 岁时,年轻的顾国平开始在上海的赛博电脑城帮人攒机(组装电脑),这是一桩看似没有技术含量但当时利润非常丰厚的生意—— 8 年后,他和小伙伴们已经能凑出一大笔钱成立斐讯。2008 年 11 月,顾国平和初中同学王忠华等注册成立上海斐讯数据通信技术有限公司(以下简称上海斐讯),生产销售交换机、手机、路由器等通信设备。

数年之后,上海斐讯赢得 " 小华为 " 的美誉,销售额和利润逐渐猛增:2012 年营收 25 亿、净利 1 亿,2013 年营收 58 亿、净利 3 亿,2014 年营收 91 亿、净利 9 亿,2015 年 120 亿,净利 10 亿。

2014 年 3 月,顾国平和上市公司北生药业(后改名慧球科技)谈定借壳上市。此后的借壳之路非常坎坷,并购重组失败,定增入主被否,但顾国平已没有回头箭。当年底,他先是悄悄通过第三方收购了慧球科技 3.8% 股权成为第二大股东,然后经私下和其他股东勾兑将斐讯的人马塞入慧球科技董事会,成为实际控制人,顾国平通过合作方和熙投资撬动中信证券、平安证券等各方共 18 亿资金大肆买入慧球科技,至 2015 年 3 月底持有 8.3% 股权,是事实上的第一大股东和实际控制人。

股灾中顾国平被迫减持慧球科技,但到了 2015 年底,为了抵御其他资本 " 入侵 ",顾国平和一致行动人又多次通过杠杆资金增持,到 2016 年 1 月慧球科技披露其为实际控制人时,他共持有 8.79% 股权。

然而,此后慧球科技股价大跌,最高跌去 8 成,顾国平动用杠杆的资管计划连续爆仓。2016 年 4 月,顾国平被迫出让剩余的慧球科技股权给另一个资本玩家鲜言,以换得 7 亿对价和 1 亿借款共 8 亿救命资金——顾国平当时还幻想在 2016 年 8 月完成上海斐讯股权重组,再以 15 亿元的对价赎回这些股权。

然而,工商资料变更显示,2016 年夏天,惨败而归、负债累累的顾国平失去了上海斐讯的控制权,随后一年陆续接手其股权的正是入主慧球科技时的合作方、和熙投资的实际控制人康伟。

大摩财经梳理上海斐讯目前的股东名单,层层穿透后发现,康伟实际控制的和熙系(和熙投资、九晋投资等一系列关联公司)以及疑似一致行动人中植系等共控制上海斐讯 59.64% 股权,顾国平仅控制 21.37%,松江国资控制的股权在 12.21%-17.22% 之间。此外,新德隆系即湖南湘晖的卢德之卢建之兄弟控制上海斐讯 0.97% 股权。

具体而言,上海斐讯目前共有 13 个法人股东、1 个自然人股东。自然人股东即顾国平持有上海斐讯 19.45% 股权,其另通过水牛投资控制 1.92%。

2016 年夏天之前,顾国平此前还是上海丹佳(20%)、上海画楼西畔(15.65%)、上海欣竺(15%)三个法人股东的实际控制人,但在当年 5-7 月,顾国平全面退出这三家公司,接手的正是康伟旗下的和熙投资、九晋投资等。

康伟目前还实际控制上海斐讯最小的两个股东上海绿影长亭、上海松月——分别持有上海斐讯 0.54%、0.01% 股权。而上海斐讯目前的第 7、8 大股东上海银盏碧珠、上海金瓣丹心也与康伟有深度关联,疑似一致行动人,分别持有 4.77%、 3.67%。

松江国资旗下的上海国精投资持有上海斐讯 10.17% 股权,松江国资持股 40% 的上海丹桂持有 5.1%,上海丹桂另 60% 股权可穿透至金刚、金彪两名自然人,这两人同时是第 9 大股东上海丰金的控制人,上海丰金持有 1.95% 股权。

上海斐讯剩余两个小股东为深圳武岭投资(持股 0.97%)、大连立泰(持股 0.8%),其中深圳武岭投资来头不小,穿透后大股东为赫赫有名的新德隆系卢德之卢建之兄弟,他们持股深圳武岭 50.49%。公开资料显示,深圳武岭曾因借款纠纷于 2016 年 9 月起诉顾国平,但又在当年 12 月撤诉。

上市公司 ST 中绒(中银绒业)2017 年 2 月的公告显示,已易手康伟的上海丹佳、上海画楼西畔、上海欣竺三家公司当时共持有上海斐讯 44.5% 股权,并计划在 2017 年 3 月 22 日之前增持至不低于 60%。

ST 中绒当时计划向上述三家公司收购上海斐讯 51% 股权,这实际上是上海斐讯控制权易手康伟后,康伟试图将上海斐讯再次借壳上市的一次资本运作。只不过最后这次运作也失败了。

经过一系列股权变动,康伟实际控制的上海斐讯股权非常接近 60%。不过,2017 年 2 月底,康伟又将上海斐讯第一大股东上海丹佳(持股 20%)转到中植系企业名下。

大摩财经发现,ST 中绒第二大股东恒天金石恰好有中植系背景。2015 年 8 月,正在运作盛大游戏借壳上市的中绒集团引入战略投资方恒天金石,而后者经股权穿透后,出现了中植集团、经纬纺机、重庆信托、重庆紫钧等一批熟悉的名字。请注意,大摩财经此前在《谁的华闻传媒》一文中曾指出,中植系与重庆信托、重庆紫钧曾在华闻传媒产生交集,他们又再次以恒天金石的名义集结出现在 ST 中绒。

中植系等资本介入 ST 中绒时,后者正在运作盛大游戏私有化和借壳,盛大游戏借壳遇阻后,康伟和中植系又一起运作上海斐讯装入 ST 中绒。马不停蹄、眼花缭乱的资本运作背后,恰恰是中植系等资本大鳄控制上市公司再装入资产的常用手法。

至此可见,上海斐讯的命运在 2016 年夏天就已不由顾国平掌握,变成了资本控制的企业。

直到 2018 年 2 月,顾国平才向媒体透露,他 " 目前不在上海斐讯担任董事、监事或高管的职务 "," 只抓第一线的产品、研发,其余涉及管理和决策的事项、流程,我均不参与 "。

顾国平称,2016 年失利后,他 " 几乎所有东西都卖完了 ",包括股权、房产等共出售 28 亿元用于偿还债务。

另立斐讯

联璧金融爆雷后,最近以上海斐讯 CEO 名义出面收拾残局的正是康伟。康伟向上门讨要说法的代理商解释时,断然否认顾国平和上海斐讯之间仍有关系,称顾国平早在 2017 年已将所有股份全部出售。

康伟与顾国平的说法基本相同,假设事实如此,那么顾国平现持有的上海斐讯股权可能存在两种情况:未做工商变更或有未披露的协议安排。

但联璧金融与斐讯之间的紧密关系又做何解释呢?大摩财经发现,顾国平在 2017 年另立了一个斐讯,即四川斐讯数据通信技术有限公司(简称四川斐讯)。

顾国平曾对媒体称,上海斐讯和四川斐讯是斐讯的双总部布局。然而,大摩财经发现,与上海斐讯股权复杂且已由康伟控制不同,四川斐讯完全由顾国平的自己人掌控,即上海斐讯为 " 康系 " 斐讯,四川斐讯才是 " 顾系 " 斐讯。

工商资料显示,四川斐讯 2017 年 6 月注册成立,股东为中哲环球控股和上海斐讯投资,层层穿透后其最终股东为三个自然人:陈海东持股 57.06%、金伟持股 32.94%、顾国平持股 10%。四川斐讯随后注册成立全资子公司上海康斐、山西斐讯、四川斐讯信息,其中又主要通过四川斐讯信息控制十余家孙公司。

再看联璧金融。联璧金融一开始的股东只有侬锦,2015 年初增加了陈海东、金伟、韩凌三人。陈海东、金伟、韩凌、侬锦均为顾国平的斐讯老部下,其中陈海东还是顾国平的小学、初中同学,侬锦早年曾担任上海斐讯销售中心西南区总经理。2017 年 5 月,陈海东、金伟、韩凌三人又退出联璧金融股东行列,换成了四家公司,这四家公司后被指认依然和斐讯系人马紧密相关。

仅从股东层面,四川斐讯和联璧金融已是非常明显的关联公司。联璧金融爆雷后,一些投资者惊讶的发现,他们通过 "0 元购 " 拿到的斐讯路由器等产品,生产厂家均为四川斐讯及其关联公司。

公开报道显示,顾国平早在 2017 年 4 月就与四川政府方面接触,计划在四川设立西南总部基地、西南研发中心、智能制造基地和 IDC 大数据中心等,总投资 123 亿元人民币。去年 9 月,顾国平以上海斐讯创始人、CEO 名义,携旗下供应链平台总裁顾云锋、大数据业务平台总裁王佳彬等,在成都出席了当地官员云集的签约仪式。顾云锋、王佳彬现均为四川斐讯的核心人物。

联璧金融爆雷之前,这些细节都被外界忽视了。

终局

顾国平的布局现已渐渐清晰展现:他和老部下对外模糊身份暗渡陈仓,在自己失去控制力的上海斐讯之外搞出了独立的四川斐讯。四川斐讯所需的庞大资金又从何而来?无疑正是联璧金融,以及另一家主要销售渠道华夏金服——华夏金服也被指在 2017 年后由顾系人马控制。

顾国平的 " 聪明 " 之处在于,其发明了一套简单粗暴的融资模式:理财平台联璧金融和华夏金服通过京东等电商平台销售四川斐讯的路由器产品,以 "0 元购 " 方式获客,营销成本极低(399 元的路由器生产成本只有几十元,但互金行业获客成本为几百甚至上千元),既冲高了斐讯的销售业绩,高息吸纳来的资金又支撑其产业投资甚至再次流向资本市场——去年底上海炳通举牌上市公司绿庭投资,其一致行动人正是顾系四川斐讯旗下的上海康斐,上海炳通举牌资金中又有 3 亿资金来自于上海康斐的借款。

目前尚未理清的是,四川斐讯与上海斐讯的分工,以及上海斐讯在此链条中又扮演了何种角色。联璧金融爆雷后,从 6 月 21 日至 8 月 3 日,上海斐讯连发 10 份公告,最新的 8 月 3 日公告称,购买上海斐讯产品并持有尚未兑付 K 码的消费者,可以在斐讯商城换购斐讯产品。

顾国平现年 41 岁。两年前他跌入谷底,2017 年再被处以证券市场终身禁入,仅仅一年多后又涉非法金融大案被拘,迎来人生最灰暗的时刻。残局无论如何收场,顾国平都成了操弄资本又被资本所伤的典型范本。

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升龙传奇
王国无敌太保安联携手安永联合发布《中国商业健康险白皮书》 管理系统

市场关注在阿根廷举行的二十国集团领导人第十三次峰会,受此消息影响,三大股指标普涨0.77%,道指涨169点,纳指涨0.79%。美元大涨0.5%,美油下跌1%。周五美股万豪因爆出数据泄漏事件,股价下跌5.5%。此外,微软今日市值超过苹果,成为全美市值最高的公司。


美股盘中走低后集体收涨。标普涨0.77%,道指涨169点,纳指涨0.79%。万豪爆出数据泄漏事件,股价下跌5.5%。被传美联储加紧调查1MDB,高盛跌2.17%。微博大涨6.6%。美元大涨0.5%,美油跌1%。10年期美债收益率下滑。

标普纳指双双创七年最大单周涨幅,道指创两年最大单周涨幅。

本周,标普500指数涨4.8%,道指累涨5.1%,纳指累涨5.6%。11月份,标普500指数涨1.8%,道指涨1.7%,纳指涨0.3%。

市场关注在阿根廷举行的二十国集团领导人第十三次峰会。

中国国家主席习近平称,G20应坚持开放合作,维护多边贸易体制;坚持伙伴精神,加强宏观政策协调;坚持创新引领,挖掘经济增长动力;坚持普惠共赢,促进全球包容发展。中方赞成WTO必要改革,关键要维护开放、包容、非歧视等核心价值和基本原则。

此外,美国总统特朗普、加拿大总理贾斯汀-特鲁多和墨西哥总统恩里克-培尼亚-涅托星期五在布宜诺斯艾利斯签署了新的美国-墨西哥-加拿大协定。特朗普在签字仪式开始时称,三个国家都将受益于这项协议。特朗普曾于10月1日在白宫宣布,美国与墨西哥、加拿大已达成新的贸易协定,取代北美自由贸易协定(NAFTA)。新的贸易协定名为 美国-墨西哥-加拿大协定(USMCA) 。

而在美联储政策方面,尽管12月加息看来已经越来越明确,美联储货币政策决策者发出了加息路径将更偏向鸽派的讯号。

目前外界普遍预期美联储12月将升息25个基点,这将是美联储今年以来的第四次升息。至于2019年,根据芝商所的FedWatch Tool显示,市场目前预期只会升息一次,少于美联储对2019年将升息三次的预测。

明尼阿波利斯联储行长尼尔-卡什卡利表示,美联储目前已经接近中性利率,激进加息会带来衰退。他称通胀平缓时不应该加息。卡什卡利表示: 我认为我们目前要暂停加息。 卡什卡利在美联储公开市场委员会(FOMC)有投票权。

微软今日市值超过苹果,成为全美市值最高的公司。苹果收跌0.54%,市值收盘报8475.28亿美元;微软收涨0.64%,市值报8512.16亿美元。

富时泛欧绩优300指数收跌0.19%,报1408.68点。德国DAX 30指数收跌0.36%,报11257.24点,本周累涨约0.58%。法国CAC 40指数收跌0.05%,报5003.92点。英国富时100指数收跌0.83%,报6980.24点,本周累涨逾0.39%。

WTI 1月原油期货收跌0.52美元,跌幅1.01%,报50.93美元/桶,11月份累跌22%,创逾10年最大单月跌幅。

美国9月石油产出创历史新高,连续第二个月超过俄罗斯并稳居全球第一大产油国 宝座 。

美国能源信息署(EIA):美国9月石油产出增长12.9万桶/日,增幅1.1%,至1147.5万桶/日,8月产出1134.6万桶/日。

COMEX 2月黄金期货收跌0.4%,报1226.00美元/盎司,本周累跌约0.3%,但主力合约11月份累涨约0.9%。

受消息推动,美元指数上涨0.5%,欧元下跌0.8%,至1.1307。

英镑下跌0.4%,至1.2745。日元下跌0.2%,至113.68。

美国明尼阿波利斯联储主席Kashkari(2020年有投票权)周五表态称,美联储现在应该暂停加息,(在必要之前)升息力度过大可能导致美国经济衰退。他同时认为美国利率 接近中性 。

10年期美债收益率下跌1个基点,至3.02%,创下10周低位。而10年期德国国债收益率下跌1个基点,至0.31%,创下14周低位。

英国10年期国债收益率则持平在1.36%。

华尔街见闻 王超


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屠龙传世
有色金属行业研究报告:民生证券-有色金属行业周报:宏观预期改善利多基本金属,电解锰涨价继续-180730

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